核心数据速递8月27日，浙江吉华集团股份有限公司（股票代码：603980）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入79,640.74万元，同比增长12.27%；归属于上市公司股东的净利润4,616.28万元，同比增长1,235.47%；扣非归母净利润1,963.60万元，上年同期为-1,075.31万元，同比增长282.61%；经营活动产生的现金流量净额11,061.63万元，同比增长436.91%。基本每股收益0.068元，加权平均净资产收益率1.175%，同比增加1.085个百分点。
从业务结构看，公司主营染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售，染料总产能近10万吨，其中分散染料产能7.5万吨、产量居行业前三，同时拥有H酸、硫酸、涂料及聚氨酯海绵等多品类产能。本期报告未披露分产品收入明细，从主要子公司经营数据看，染料业务平台吉华江东上半年实现营业收入69,339.14万元、净利润10,069.25万元，构成公司核心利润来源；而江苏吉华净亏损1,672.17万元，期末净资产为-22,877.16万元，已资不抵债；吉华进出口、吉华科技分别亏损1,703.70万元、668.06万元。收入增长主要系市场回暖带动染料产品价格较去年同期大幅上涨所致，成本端则受主要原材料价格上涨影响同比增长3.20%，涨幅明显低于收入端。
2026年上半年，国际环境复杂多变，地缘政治冲突与贸易摩擦交织，染料行业竞争依然激烈，安全环保政策门槛持续抬升。公司管理层称，面对行业“反内卷”与高质量发展的政策导向，公司聚焦主业、优化工艺、守住安环保底线，依托全产业链布局展现出较强抗压能力。在染料及中间体价格上行的带动下，公司毛利率由上年同期的11.72%升至18.86%，提升7.14个百分点，这是上半年扣非利润扭亏为盈的根本原因。
半年报显示，公司上半年归母净利润暴增逾12倍，主要系三方面因素：一是主营盈利能力修复，产品价格上涨叠加成本涨幅滞后，毛利率同比提升逾7个百分点；二是金融资产贡献大额浮盈，报告期公允价值变动收益2,211.25万元（上年同期为-481.47万元），叠加计入当期损益的政府补助495.58万元，非经常性损益合计2,652.69万元，占归母净利润的57.45%，扣非后净利润仍处低位；三是财务费用由净收益转为净支出，同比多支出约3,911.31万元，显著侵蚀利润。
半年报显示，公司财务费用由上年同期的-2,065.21万元转为本期1,846.09万元，变动比例达189.39%，主要系人民币汇率下跌导致汇兑损失增加，报告期汇率变动对现金及现金等价物的影响为-2,408.56万元，而上年同期为+1,052.23万元。公司期末外币货币资金折合人民币5.56亿元，其中美元2,287.39万元、日元57.93亿元、港币1.80亿元，汇率敞口较大，汇兑风险亦被列为公司主要风险之一。其他费用方面，销售费用1,204.44万元，同比增长1.34%；管理费用5,102.43万元，同比下降0.12%；研发费用2,242.23万元，同比下降2.63%。
值得关注的是，公司利润结构对金融投资的依赖度上升：期末交易性金融资产达9.70亿元，其中理财产品7.27亿元、基金2.43亿元，上半年金融资产公允价值变动及处置损益2,897.56万元，超过当期扣非净利润。应收账款期末4.89亿元，较上年末激增111.17%，回款压力需持续跟踪；公司账面积累的未确认递延所得税资产可抵扣亏损达8.27亿元，主要集中于持续亏损的江苏吉华，若未来无法扭亏将难以消化。此外，公司5,000万元陆家嘴信托产品到期未获清偿，已提起营业信托纠纷诉讼。偿债方面，公司期末货币资金9.14亿元（其中受限2.49亿元），短期借款仅2,011.23万元，资产负债率11.15%，短期流动性风险不大；公司半年度不进行利润分配，不实施公积金转增股本。
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