2026年8月，天润工业技术股份有限公司（证券简称“天润工业”，证券代码002283）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入25.85亿元，同比增长32.93%；归母净利润2.70亿元，同比增长37.28%；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长30.56%；经营活动产生的现金流量净额仅1.52亿元，同比骤降69.64%。基本每股收益0.24元，加权平均净资产收益率4.39%，同比提升1.14个百分点。
从业务结构看，公司是国内最大的内燃机曲轴专业生产企业，主导产品“天”牌曲轴、连杆为潍柴动力、中国重汽、一汽、康明斯、戴姆勒等主机厂配套，国内主流商用车发动机客户配套率达95%以上。上半年曲轴业务收入13.86亿元，同比增长14.86%，占总营收53.62%；连杆业务收入5.96亿元，同比增长36.88%；空气悬架业务收入1.70亿元，同比增长19.64%；曲轴毛坯及铸锻件业务收入3.79亿元，同比激增239.41%、占比升至14.65%，主要系2025年9月末收购山东阿尔泰汽车配件有限公司并表、新增铝铸件业务所致（对应形成商誉5250.17万元）。分地区看，国内销售20.89亿元（+32.10%），国外销售4.96亿元（+36.52%）。不过，公司综合毛利率22.36%，同比下降0.77个百分点，其中曲轴毛坯及铸锻件毛利率仅13.22%、同比大降5.49个百分点，海外业务毛利率亦下滑3.02个百分点至20.22%，规模扩张部分以毛利让步为代价。
行业层面，2026年上半年我国汽车产销同比分别下降4%和4.1%，市场明显分化：商用车产销同比分别增长8.2%和8.3%，重卡销量66.1万辆、同比增长22.6%，中卡销量增长25.3%，叠加老旧货车报废更新、以旧换新政策落地及重卡出口扩容，公司传统主业充分受益于重卡行业复苏。同时，AI算力与数据中心建设提速、船舶及矿山装备回暖，带动大缸径动力配套需求放量，成为公司重点培育的新增长极。但管理层提示，新能源商用车加速渗透（上半年新能源重卡销量同比增长77%），正不断挤压传统燃油、燃气商用车市场空间，公司传统内燃机零部件业务中长期面临转型压力，正加快大缸径动力配套、空气悬架及商用车电动转向等新业务布局以对冲风险。
半年报显示，公司上半年业绩增长主要原因：一是受市场回暖影响，曲轴（+14.86%）、连杆（+36.88%）需求量上升；二是本期将山东阿尔泰纳入合并范围，曲轴毛坯及铸锻件收入激增239.41%，直接增厚营收；三是公司把握AI数据中心、船舶等领域机遇，大缸径动力配套业务持续放量，多板块协同推动收入利润双增。
费用端喜忧参半。上半年销售费用2023.87万元，同比增长16.95%；管理费用1.16亿元，同比增长31.10%，主要系职工薪酬及社保费增加；研发投入1.45亿元，同比增长6.87%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-974.51万元转为902.11万元，同比大增192.57%：一是汇率波动导致汇兑损失1006.64万元，而上年同期为汇兑收益222.83万元；二是利息收入由929.03万元降至450.65万元。此外，投资收益2660.10万元、同比大增1270.50%，主要为处置交易性金融资产收益2495.00万元，属一次性收益；受应收账款规模扩大影响，信用减值损失增至1217.17万元、同比增亏202.25%。
现金流与资金面是本份财报最突出的矛盾点：公司经营现金流净额1.52亿元，仅为同期归母净利润的56%；经营活动现金流入合计23.28亿元、仅同比增长11.26%，远低于32.93%的营收增速，期末应收账款升至15.60亿元、较年初增加约2.03亿元；而购买商品、接受劳务支付的现金达13.62亿元、同比大增45.75%。期末货币资金7.27亿元，其中受限资金（票据及信用证保证金）达2.82亿元，短期借款则由年初的1.09亿元激增至4.50亿元、增幅约3.1倍。公司上半年还以闲置自有资金向威海文登城资合计提供4亿元委托贷款（年利率5.20%），期末对合并报表外单位财务资助余额4.10亿元、约占2025年经审计净资产6.72%，资金回收风险值得跟踪；归母净利润中含非经常性损益3101.98万元（含处置金融资产收益2464.63万元、政府补助904.17万元），盈利含金量打折。此外，全资子公司文登恒润锻造因下调售价，净利润同比减少54.82%至3886.07万元。公司拟以扣除回购专户股份后的11.20亿股为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现5598.78万元；期末普通股股东总数39456户。
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