8月25日，浙江金道科技股份有限公司（301279）发布2026年半年度报告。报告期内公司实现营业收入4.00亿元，同比增长13.59%；归属于上市公司股东的净利润3664.26万元，同比增长14.42%；扣非归母净利润3399.70万元，同比增长13.18%；经营活动产生的现金流量净额为-244.56万元，同比下降157.27%，由正转负。基本每股收益0.22元，加权平均净资产收益率2.67%。
从业务结构看，公司系国内叉车变速箱细分领域领先企业，主要产品包括机械传动变速箱、液力传动变速箱、电动叉车变速箱、湿式驱动桥、桥箱一体及主减速器。上半年公司主营业务收入3.97亿元，同比增长13.49%，其中变速箱及配件收入3.88亿元，占比约97.8%；分地区看，境内收入3.78亿元，境外收入2092.81万元，境外业务毛利率29.30%，显著高于境内的19.79%，海外市场仍具拓展空间。公司2025年全球叉车变速箱市占率9.57%，国内市占率15.36%。
行业层面，据中国工程机械工业协会工业车辆分会统计，2026年上半年中国工业车辆总销量86.19万台，同比增长16.6%，其中出口31.81万台、同比增长21.0%，电动叉车销售69.12万台、占总销量61%，电动化已成绝对主流。下游叉车、工程机械及智能仓储物流行业景气回暖，带动变速箱配套需求回升。公司已与丰田、三菱物捷仕、斗山、凯傲集团、永恒力、克拉克等国际知名叉车企业开展合作，电动化产品迭代放量支撑收入增长。
半年报显示，公司上半年业绩增长主要原因：一是下游行业景气回暖带动销量回升，营业收入同比增长13.59%；二是产品结构优化，高毛利电动变速箱产品销量提升，整体毛利率升至20.10%（上年同期19.87%）；三是金融资产公允价值变动及处置收益合计约252.58万元，非经常性损益合计264.56万元。但财务费用激增与信用减值损失扩大对利润形成拖累，净利增速与营收增速基本同步。
费用方面，报告期财务费用131.35万元，而上年同期为-29.79万元，同比激增540.93%，主要系美元汇率下降导致汇兑损失199.31万元（上年同期汇兑损失仅17.96万元）；管理费用1915.70万元，同比增长7.02%，主要系管理人员薪酬增加；销售费用137.99万元，同比下降12.80%；研发投入1565.19万元，同比增长3.62%。此外，信用减值损失达-442.63万元，同比扩大240.28%，主要系应收账款增加导致坏账计提增加。
现金流与应收款是本份财报最值得警惕的隐忧。截至6月末，公司应收账款达2.08亿元，较期初增长62.41%，占总资产比例由7.24%升至11.63%，公司称主要系杭叉集团应收款增加所致；现金流量表补充资料显示，经营性应收项目增加约1.33亿元，成为经营现金流转负的主因。客户集中度方面，上半年公司前五大客户收入占比74.48%，其中第一大客户杭叉集团占比高达55.39%，单一客户依赖度仍处高位。期末公司货币资金2.15亿元，短期借款3244.92万元，流动比率2.26（期初2.39），短期偿债压力总体可控，但应收款回收节奏与坏账风险值得关注。此外，公司在建工程由期初2132.61万元增至6782.73万元，新厂房建设推进；公司向不特定对象发行可转债申请已获深交所受理并完成审核问询回复，产能扩张与资本运作同步推进。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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