8月24日，浙江京华激光科技股份有限公司（股票代码：603607）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入373,271,855.44元（3.73亿元），同比下降17.77%；归属于上市公司股东的净利润4854.37万元，同比增长2.03%；扣非归母净利润4081.94万元，同比下降5.03%；经营活动产生的现金流量净额6730.78万元，同比大增364.94%。截至2026年6月30日，公司总资产14.51亿元，较上年末减少17.74%。
从业务结构看，公司依托激光全息防伪与铂金浮雕技术，产品主要应用于烟草、白酒包装及文创卡牌领域。报告期内三大业务板块走势分化：烟标业务营业收入同比增长7.05%，主要系技术创新与服务升级带动业务量增长；酒标业务同比减少1.16%，主因配套中高端白酒受消费分化影响销量承压；文创业务营业收入同比大幅减少70.90%，公司解释称2024年上半年爆款卡牌”小马宝莉”、2025年上半年爆款卡牌”哪吒”带来高基数，而报告期内暂无新的爆款卡牌助力，文创业务受到较大影响。文创板块骤降成为公司整体营收下滑17.77%的主要拖累。
从行业环境看，2026年上半年造纸行业呈”冰火两重天”格局，公司核心原材料白卡纸市场均价4135元/吨，同比下降1.94%，价格处于近五年底部区域，成本端承压相对较小，对毛利率形成正面支撑；下游方面，上半年卷烟产量13941.1亿支、同比增长1.3%，烟草包装需求相对平稳，而白酒产量167.9万千升、同比下降4.7%，中高端消费动能不足持续压制酒类包装需求。公司表示，在行业整体承压的环境下保持了经营基本面的相对稳定，但受消费分化、产品价格下行影响，经营业绩受到一定影响。
半年报显示，公司营业收入下降17.77%而归母净利润逆势增长2.03%，主要原因：一是白卡纸价格低位运行叠加降本增效，公司毛利率同比提升1.13个百分点至29.94%；二是期间费用全面压降，销售费用、研发费用分别下降27.63%和18.31%；三是公允价值变动收益达710.05万元（上年同期仅93.80万元），主要系理财产品公允价值变动，构成非经常性损益的主力。剔除非经常性损益后，扣非净利润同比下滑5.03%，主业盈利能力仍处下行通道。
费用方面，报告期内公司销售费用1178.03万元，同比下降27.63%；管理费用2167.00万元，同比下降7.79%；研发费用3389.11万元，同比下降18.31%；财务费用由上年同期的-81.83万元转为16.05万元，主要系银行存款用于理财、利息收入由144.69万元降至89.69万元所致。报告期内公司非经常性损益合计772.44万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益819.06万元、政府补助102.87万元，成为归母净利润保持正增长的重要支撑。
资产负债方面，公司期末货币资金2.32亿元、交易性金融资产3.54亿元，短期借款1.94亿元，较上年末大幅减少58.98%，流动比率由1.77升至2.19，短期偿债能力有所增强；应收款项融资较上年末增加80.65%，系票据结算增加所致。期末商誉余额9699.84万元，与上年末持平，主要系2019年收购瑞明科技等形成。报告期内公司支付2025年度现金分红8925.84万元，半年度利润分配预案为不分配不转增。公司提示，卡牌爆款新品周期不可控、烟标产品价格下行、消费动能不足等风险仍将对业绩形成扰动；此外，公司拟投资约2亿元建设年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料项目，目前处于土建施工阶段。
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