核心结论：锦浪科技（300763）2026年中报呈现“增收不增利”特征。公司营业总收入38.82亿元，同比上升2.32%；归母净利润4.23亿元，同比下降29.74%。第二季度实现营业总收入24.63亿元，同比上升8.21%，但归母净利润3.62亿元，同比下降11.18%。当期应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比例达214.62%。
锦浪科技核心财务数据如何变化？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.82亿元 | +2.32% |
| 归母净利润 | 4.23亿元 | -29.74% |
| 第二季度营业总收入 | 24.63亿元 | +8.21% |
| 第二季度归母净利润 | 3.62亿元 | -11.18% |
| 毛利率 | 35.09% | 同比减1.6% |
| 净利率 | 10.9% | 同比减31.34% |
| 三费合计（销售、管理、财务） | 6.02亿元，占营收比15.49% | 同比增12.36% |
| 每股净资产 | 23.56元 | +6.09% |
| 每股经营性现金流 | 1.87元 | -8.26% |
| 每股收益 | 1.07元 | -29.61% |
本次财报公布的各项数据指标表现一般，净利率同比降幅明显，三费占营收比上升，每股经营现金流同比减少。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况、债务状况和应收账款状况。
| 体检项 | 数值 | 关注点 |
|---|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 38.66% | 现金流状况 |
| 有息资产负债率 | 33.79% | 债务状况 |
| 应收账款/利润 | 214.62% | 应收账款体量较大 |
其中，应收账款占最新年报归母净利润比例达214.62%，是本报告期较为突出的财务信号。
公司资本回报和生意质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为5.66%，资本回报率一般；去年净利率为10.69%，产品或服务附加值一般。从历史数据看，公司上市以来中位数ROIC为17.58%，最惨年份2013年的ROIC为-14.12%。历史财报相对良好，但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
其中，营运资本/营收反映公司每产生1元营收需垫付的资金。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 5.3% | 7.79亿元 | 147.83亿元 | -0.25 | -15.35亿元 | 61.01亿元 |
| 2024 | 4% | 6.91亿元 | 171.05亿元 | 0.13 | 8.81亿元 | 65.42亿元 |
| 2025 | 5% | 7.43亿元 | 147.35亿元 | 0.13 | 9.1亿元 | 69.52亿元 |
融资与分红方面，公司上市7年以来累计融资总额41.82亿元，累计分红总额7.40亿元，分红融资比为0.18。
分析师对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期公司2026年业绩为14.07亿元，每股收益均值在3.55元。
谁是重仓锦浪科技的明星基金经理？
该公司被1位明星基金经理持有，且该基金经理最近还加仓了。最受关注的持仓基金经理是广发基金的刘彬，他在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为64.46亿元，已累计从业6年329天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有锦浪科技最多的基金为广发高端制造股票A，最新数据如下：
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 持有最多基金 | 广发高端制造股票A |
| 基金规模 | 31.1亿元 |
| 最新净值 | 1.4007（8月28日） |
| 较上一交易日 | +0.14% |
| 近一年 | +7.51% |
| 现任基金经理 | 郑澄然 |
2026年二季度公司分业务交付和营收如何？
公司回复：2026年二季度储能逆变器、并网逆变器等主营业务表现符合预期，出货、确收均正常，半年度整体毛利率约32%。当季有三项非主线业务因素影响利润：一是发电业务利润受影响约1亿元，主要原因是发电利用小时数下降；二是二季度汇兑损失二千多万元；三是5月下旬实施的股权激励约2000万元费用。
分业务出货和确认收入情况如下：
| 业务 | 二季度表现 |
|---|---|
| 户储逆变器 | 确认收入约18万套，受6月最后一周船期延误影响 |
| 工商储逆变器 | 确认收入约9000多套 |
| 并网逆变器 | 出货约8万多台 |
| 户储系统、工商储系统 | 合计确认营收约1.4亿元 |
本文数据来源于锦浪科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。