久其软件（002279）2026年第一季度财报显示，公司亏损同比收窄，但营收下滑与现金流压力并存。核心财务数据表明，公司正处于业务结构调整期，其未来的增长将高度依赖于云化与AI产品战略的落地成效。
久其软件2026年第一季度核心财务表现如何？
根据证券之星公开数据整理，久其软件2026年第一季度营业总收入为2.55亿元，同比下降18.26%。尽管营收下滑，公司归母净利润为-8568.94万元，同比上升26.09%，亏损幅度有所收窄。
盈利能力指标出现分化：毛利率同比上升8.37个百分点至33.87%，显示产品附加值有所提升；但净利率仍为-36.8%，尽管同比上升4.47个百分点，公司整体仍处于亏损状态。
费用控制方面，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比例高达53.3%，同比增加5.45个百分点，表明期间费用对利润的侵蚀依然严重。
公司的现金流与资产质量状况如何？
现金流状况是评估公司健康度的重要指标。财报数据显示，久其软件第一季度每股经营性现金流为-0.39元，同比减少12.69%，表明经营活动现金净流出加剧。
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流状况，其近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为16.68%，短期偿债能力承压。
资产质量方面，每股净资产为1.62元，同比增长7.82%。然而，应收账款与利润的比率高达1068.22%，凸显了回款风险。
从历史周期看，久其软件的长期投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具提供了基于历史数据的长期视角。该工具显示，公司去年的投入资本回报率（ROIC）为2.19%，近年资本回报率不强，且业绩具有周期性特征。
从十年期数据看，公司中位数ROIC为3.46%，投资回报较弱。其中最差年份2018年的ROIC低至-26.9%，投资回报极差。自上市以来，公司已发布17份年报，其中亏损年份达4次。分析指出，若无借壳上市等因素，价值投资者一般较少关注此类公司。
公司近三年的经营业绩与商业模式有何特点？
对过去三年（2023-2025年）的经营数据进行拆解，可以更清晰地看到公司的生意模式演变。
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | — | — | 10.8% |
| 净经营利润（万元） | -15,300 | -15,400 | 4,397.12 |
| 净经营资产（亿元） | 2.2 | 1.7 | 4.08 |
| 营运资本/营收 | -0.04 | -0.03 | 0.02 |
| 营运资本（万元） | -14,000 | -10,100 | 5,352.16 |
| 营收（亿元） | 34.12 | 40.37 | 25.87 |
表：久其软件（002279）2023-2025年关键经营数据对比
数据显示，公司2025年净经营利润由负转正，达到4397.12万元，净经营资产收益率回升至10.8%。同时，营运资本/营收比率在2025年转为正值0.02，意味着公司每产生1元营收需要垫付0.02元资金，经营模式对资金的占用有所增加。
证券之星分析指出，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，投资者需要仔细研究这两大驱动力背后的实际情况。
管理层对2026年及未来的业务展望是什么？
在最近的机构调研中，久其软件管理层阐述了2026年的核心经营策略。公司表示将围绕三大战略推进业务发展：
1. 加速城市合伙人网络布局：为下半年云化AI产品场景的落地推广奠定基础。
2. 推进核心产品战略升级：持续夯实“资产云、基教云、内控云”的AI化能力，以提升产品竞争力与营收增长空间。
3. 紧跟政策机遇：在数字企业层面，将重点布局国务院国资委穿透式监管与DRP（数据资源平台）系统等相关需求，赋能央国企财务从“单点数字化”向“全域数智化”跨越。公司认为，这一变化可能会影响未来5年数字企业及央国企管理信息化格局。
管理层总结称，2025年是公司经营结构触底反弹的关键之年，对2026年及更长周期内的经营表现持续改善充满信心。
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