近日深圳嘉立创科技集团股份有限公司（简称：嘉立创）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在深交所主板上市，募资总金额为42.0亿元。以下是对嘉立创招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：
嘉立创定位为业内领先的电子产业基础设施综合服务提供商，以“助力全球硬件创新”为使命，通过工业软件赋能研发、数字化技术赋能柔性制造、产业互联网赋能产品流通，聚焦产品研发及硬件创新场景，满足全球数百万客户在样品试制、小批量生产过程中“快交付、高品质、定制化、一站式”的需求。公司凭借自主研发能力，通过自建的下单网站和自有的生产仓储基地，提供覆盖EDA/CAM工业软件、印制电路板（PCB）制造、电子元器件购销及电子装联（PCBA）等全产业链一体化服务，年交付订单量超两千万笔。
主营业务收入构成
报告期内，公司主营业务收入按业务类别构成如下：
| 项目 | 2025年度金额（万元） | 2025年度占比 | 2024年度金额（万元） | 2024年度占比 | 2023年度金额（万元） | 2023年度占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PCB | 388,369.64 | 39.31% | 336,096.74 | 43.70% | 292,745.25 | 44.94% |
| 电子元器件 | 365,130.72 | 36.96% | 282,185.45 | 36.69% | 264,463.77 | 40.60% |
| PCBA | 178,889.79 | 18.11% | 119,516.20 | 15.54% | 76,895.83 | 11.80% |
| 其他类型业务 | 55,641.23 | 5.63% | 31,294.48 | 4.07% | 17,308.13 | 2.66% |
| 合计 | 988,031.39 | 100.00% | 769,092.87 | 100.00% | 651,412.99 | 100.00% |
数据显示，PCB业务是最大收入来源，但占比逐年下降；电子元器件业务占比稳定在36%-41%；PCBA业务增长迅速，从2023年的11.80%提升至2025年的18.11%，体现了公司一体化服务协同效应的增强。
核心业务板块详解
印制电路板业务：聚焦PCB样板、小批量板制造，同时具备中大批量板生产能力。公司通过自主研发的PCB智能拼板算法，可完成对日均数万份不同尺寸、要求各异的PCB订单拼板组合，平均订单面积小于1平方米，最快12小时即可完成出货。2025年度PCB业务出货订单量近1,200万单，付费用户超100万。
电子元器件业务：通过自营的立创商城（www.szlcsc.com）以现货模式为主，满足客户样品、小批量电子元器件采购需求。截至2025年末，现货库存SKU超76万，累计覆盖超14,000家电子元器件品牌，已获得750家国内外优质供应商的产品授权，年出货订单量近430万单。
电子装联业务：衍生于PCB和电子元器件业务，实现“PCB+电子元器件+PCBA”垂直一体化布局。2025年已生产超140万PCBA订单，最快可实现15小时交货，业务呈现持续快速增长态势。
其他主营业务：包括激光钢网、EDA/CAM工业软件（嘉立创EDA全球累计注册用户超658万人）、3D打印、CNC制造、FA机械零部件商城等，构成电子产业配套与机械产业服务两大板块。
商业模式核心特征
嘉立创颠覆了传统工厂服务长尾需求的模式，开创了针对电子产业客户样品、小批量需求的创新型解决方案，其商业模式具有以下核心特征：
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一站式产业闭环：公司以PCB制造为基点，构建了从EDA/CAM软件、PCB制造、电子元器件购销到PCBA的电子产业全产业链服务模式，各业务板块共享技术资源、信息资源和客户资源，大幅优化客户体验。
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数字化驱动运营：公司已形成贯穿前端客户服务、中端技术支持和后端智慧工厂全业务链条的数字化运营模式。前端覆盖全产业链一体化在线服务体系，实现全交易流程线上可追溯；后端积极打造“自动化、信息化、智能化、数字化、可视化、可溯化”的智慧工厂。
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柔性化服务能力：针对“小批量、多样化、快交付”的订单特点，公司通过数字化改造与流程优化，具备小批量、多样化产品的快速生产切换能力和销售服务能力。例如，PCB业务通过智能拼板算法提高板材利用率，电子元器件业务通过大数据精准备补货系统优化库存，PCBA业务通过3D数字仿真技术减少沟通成本。
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规模效应显著：截至2025年末，公司在线自助下单网站注册用户数超950万，2025年度付费用户超130万，处理订单数量超2,100万单。公司陆续在广东、江西、江苏等地建立了五大现代化数字生产基地和两大智能电子元器件仓储基地，具备显著的规模优势和行业影响力。
经营模式总结
公司主要采用“以销定产”的生产模式，线上渠道为主、线下为辅，结算方式以“先款后货”为主，确保良好的现金流。报告期内，公司经营模式、影响经营模式的关键因素均未发生重大变化。未来随着业务规模持续扩张，公司将持续优化数字化技术和对市场需求的把握能力，保持商业模式的核心竞争力。
（本分析不构成任何投资建议）
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