2026年4月29日，西安炬光科技股份有限公司（688167）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.80亿元，同比大幅增长41.93%；但归属母公司净利润为-3840.96万元，虽然较上年同期亏损额有所收窄，但仍未实现盈利；经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，同比由负转正，大幅改善。
从业务结构看，公司主营业务收入8.72亿元，同比增长41.25%。分产品看，激光光学元器件收入3.94亿元，同比增长37.01%；汽车应用解决方案收入1.27亿元，同比增长64.56%；医疗健康解决方案收入0.27亿元，同比增长62.12%；泛半导体制程解决方案收入0.87亿元，同比增长26.41%。值得注意的是，2024年并购整合的“全球光子工艺和制造服务业务”收入0.93亿元，同比激增444.44%，成为增长最快的板块，但该业务毛利率为-3.98%，仍处于亏损状态。
公司正经历深刻的业务战略转型，从传统业务模式转为“成熟业务反哺新兴业务，集中资源投入与培育新兴业务”，未来规划将核心关注点更加集中于光通信、消费电子和泛半导体制程解决方案等具备高发展潜力与增长速率的应用领域。然而，这些新兴应用领域技术更新周期短，竞争激烈，若下游市场增长不及预期或技术路线选择出现偏差，公司产品销售存在较大不确定性。
年报显示，炬光科技2025年度营收大幅增长但净利润仍为亏损的主要原因：一是公司持续加大在光通信、消费电子、泛半导体制程等高潜力领域的研发投入，全年总研发投入约1.71亿元，同比增长约80%；二是公司实施多期限制性股票激励计划，确认了相应的股份支付费用约4081万元；三是根据业务发展情况，对存货等资产计提减值准备5218万元；四是2024年9月收购的Heptagon资产仍处于整合阶段，虽收入有所增长，但作为新拓展业务，尚处在市场开拓期，其产生的收入尚不足以覆盖人工成本及折旧摊销等运营成本，导致该业务目前仍处于亏损状态。
费用方面，公司2025年度销售费用为4877.68万元，同比增长13.65%，主要系海外销售人员增加导致职工薪酬增加，同时实施股权激励计划确认的股权激励费增加所致。管理费用为1.54亿元，同比增长38.41%，主要系并购整合过程中相关固定运营成本及一次性费用增加，同时确认的股份支付费用增加所致。研发费用为1.71亿元，同比暴增80.09%，主要系公司聚焦核心技术突破与战略市场布局，持续加大在高潜力领域的研发投入所致。财务费用为-903.35万元，同比大幅改善，主要系外币汇率波动产生汇兑收益增加所致。
风险方面，公司合并报表未分配利润为-8236.31万元，存在未弥补亏损。截至报告期末，公司存货账面价值为2.88亿元，计提了7419.78万元的跌价准备，若未来市场需求变化或竞争加剧，可能面临存货积压及跌价风险。公司商誉账面价值为3.43亿元，若相关资产组未来经营业绩出现大幅下滑，可能导致商誉减值。公司2025年度拟以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股，不派发现金红利，不送红股。
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