8月24日，钧崴电子科技股份有限公司（301458）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入4.36亿元，同比增长23.01%；归母净利润7345.37万元，同比增长7.64%；扣非净利润7222.09万元，同比增长9.27%；经营活动产生的现金流量净额7851.08万元，同比下降16.56%。加权平均净资产收益率4.36%，同比下降0.16个百分点。
从业务结构看，电流感测精密电阻实现收入2.47亿元，同比增长7.49%，毛利率达61.37%，同比提升2.19个百分点，仍是公司核心利润基本盘；熔断器收入8432.23万元，同比增长26.34%，毛利率32.60%，同比提升3.30个百分点；其他类产品（含外购配套销售）收入1.05亿元，同比大增80.67%，但毛利率仅24.94%，同比下滑8.28个百分点。分地区看，境内收入2.50亿元，同比增长10.55%；境外收入1.86亿元，同比大增44.95%，但毛利率同比下滑10.33个百分点至50.09%。整体毛利率47.06%，同比下降2.25个百分点。
2026年上半年，被动元件行业在AI算力、新能源汽车渗透率提升及人形机器人蓄势的共同驱动下延续结构性高景气，呈现“高端紧缺涨价、低端温和复苏”的分化格局，全球被动元件市场规模已突破470亿美元。公司深耕电流感测精密电阻、熔断器等赛道，产品深度绑定AI服务器、新能源汽车、光伏储能等高景气下游，高端合金电阻与分流器已进入台达、麦格米特等头部供应链；报告期内全球多地持续高温带动家电需求释放，变频家电对精密电阻与熔断器的用量较传统定频机型提升约20%—30%，为业绩提供了支撑。
公司上半年营收增长23.01%，归母净利润仅增长7.64%，净利增速不足营收增速三分之一。主要原因：一是营业成本同比增长28.48%、增速快于营收，整体毛利率同比下降2.25个百分点，毛利率较低的其他类产品收入占比大幅提升，稀释了整体盈利水平；二是财务费用由上年同期的-220.79万元转为464.05万元，同比激增310.17%，主要系汇兑损失大幅增加；三是资产减值损失（主要为存货跌价准备）达651.49万元，叠加上年同期199.08万元公允价值变动收益本期不再有此项收益，进一步拖累利润增速。
财报显示，公司财务费用464.05万元，上年同期为-220.79万元。从构成看，汇兑损益由上期的收益168.03万元转为损失871.88万元，是财务费用激增的主因；利息支出201.44万元，同比增长63.32%。此外，销售费用2431.95万元，同比增长13.86%；管理费用6246.85万元，同比增长6.01%；研发投入1738.96万元，同比大增30.88%，公司称主要系持续加大研发投入、研发材料及试验验证增加、研发人员增加所致。
资产负债方面，报告期末公司货币资金8.26亿元，占总资产比例升至41.30%，短期借款余额为零，流动比率约5.88，流动性充裕；商誉余额8216.80万元。现金流方面，销售商品收到现金4.25亿元同比增长9.19%，而购买商品支付现金1.85亿元同比增长18.09%、支付给职工现金1.30亿元同比增长23.38%，经营现金流净额因此同比下滑16.56%。报告期内公司分配股利、利润或偿付利息支付现金9419.83万元。此外，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，并提示熔断器产品毛利率持续下滑、汇率波动及原材料价格波动等风险。
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