财报快递｜凯美特气2025年度扭亏为盈，扣非净利暴增37倍，但第四季度业绩转亏

2026年4月22日，湖南凯美特气体股份有限公司（凯美特气，002549）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.27亿元，同比增长6.57%；归属母公司净利润6855.57万元，同比大幅扭亏，增长241.16%；扣非归母净利润5368.49万元，同比暴增3719.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比增长2.57%。加权平均净资产收益率为3.38%，较上年提升5.81个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为生态保护和环境治理业，收入占比达99.67%。分产品看，二氧化碳产品收入2.17亿元，同比增长14.63%，是增长最快的板块；氢气产品收入2.15亿元，微增1.87%；燃料类产品收入1.55亿元，同比微降0.22%；特种气体收入1293.35万元，同比增长10.34%。分地区看，华南地区收入增长最快，达21.10%，而华中地区收入则下降了15.42%。

年报显示，公司所处的废气回收循环经济行业在“双碳”目标持续深化的形势下迎来发展机遇。国家碳减排产业政策不断细化，拥有高含量二氧化碳废气源的企业回收二氧化碳的意愿增强，上游行业的原材料供应增长。公司作为以石油化工尾气(废气)火炬气回收利用的专业环保企业，其业务兼具生态效益与经济效益。

年报显示，凯美特气2025年度业绩大幅扭亏的主要原因：一是上年同期因终止实施2022年限制性股票激励计划，一次性确认股份支付费用7836.34万元（计入非经常性损益），导致管理费用基数较高；二是本期公司各项业务经营情况有所改善，收入实现增长；三是本期资产减值损失较上年同期减少1933.79万元。

费用方面，年报显示，凯美特气2025年度管理费用为8751.48万元，较上年同期的1.37亿元减少4991.59万元，减幅36.32%，主要原因为上年因终止实施股权激励计划确认股权激励费用5303.64万元列入管理费用所致。销售费用为2883.50万元，同比下降26.65%。财务费用为-156.41万元，上年同期为-245.68万元，变化主要受贷款规模下降及存款利息收入减少影响。

值得注意的是，公司第四季度单季业绩出现亏损。分季度数据显示，第四季度实现营收1.41亿元，但归母净利润为-684.24万元，扣非净利润为-1090.44万元，与前三季度持续盈利形成反差。此外，公司存货期末账面价值为5101.99万元，较期初增加1600.83万元，增幅45.71%，主要原因为库存商品及机械备件增加所致。公司在建工程期末余额为4.78亿元，较期初增加2.29亿元，增幅91.80%，主要系募投项目及揭阳项目持续投入，以及工程物资储备增加所致。公司2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），共计派发现金股利3476.74万元，占2025年度归属于母公司股东净利润的50.71%。

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