8月，四川科伦药业股份有限公司（002422）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入88.39亿元，同比下降2.70%；归属于上市公司股东的净利润11.28亿元，同比增长12.71%；扣非归母净利润6.99亿元，同比下降29.03%；经营活动产生的现金流量净额23.41亿元，同比增长96.81%。报告期加权平均净资产收益率4.59%，基本每股收益0.71元。
从业务结构看，报告期内输液业务实现收入35.59亿元，同比下降5.08%，占营业收入的40.27%；输液销量19.29亿瓶/袋，同比仅下降0.94%，量价背离反映出集采降价对收入的直接冲击。非输液业务收入46.45亿元，同比增长5.72%，其中非输液药品（不含创新药）收入16.99亿元，同比增长3.26%；研发项目收入3.21亿元，同比下降49.61%；海外收入7.71亿元，同比下降31.81%，主要系海外授权收入减少。分产品毛利率方面，输液毛利率55.48%、非输液毛利率43.01%，分别同比下降0.60个、2.45个百分点。
2026年上半年，医药行业新旧动能转换进入临界点。国家统计局数据显示，1-6月规模以上医药工业增加值同比增长6.4%，但规模以上医药制造业营业收入同比持平；第十二批国家集采以“稳临床、保质量、反内卷”为原则推进，仿制药企业转向依托产品质量和供应构建核心竞争力。与此同时，医疗反腐从行政层面升级为刑事层面，《医药代表管理办法》于8月1日正式施行，行业正加速从销售驱动转向临床价值驱动。对科伦药业而言，集采降价与同质化竞争直接压缩了输液及仿制药板块的盈利空间，公司以“饱和生产、压缩成本”应对，输液集约化“黑灯工厂”产线投产以降低成本。
报告期内，公司归母净利润增长与扣非净利润大幅下降出现明显背离，营业利润由上年同期的15.13亿元降至8.97亿元，降幅达40.72%。主要原因：一是科伦博泰生物创新药产品销售收入增加，并收到宜联生物医药和解款项合计约7.03亿元，利润同比增加，其中和解收入计入营业外收入6.66亿元，属非经常性损益；二是输液和非输液制剂产品受集采影响部分产品价格下降，利润同比减少；三是川宁生物部分产品价格下降，利润同比减少。
费用方面，报告期销售费用15.53亿元，同比增长8.05%；管理费用5.49亿元，同比下降10.86%；财务费用3,957.92万元，同比增长24.86%；研发投入12.13亿元，同比增长15.58%。所得税费用1.27亿元，同比下降58.22%，主要系科伦博泰生物收到退税。
现金流方面，公司经营活动现金流量净额23.41亿元，同比增长96.81%，主要系科伦博泰生物收到和解收入及票据贴现增加，含较多一次性因素；投资活动现金流净额-23.90亿元，主要系理财产品净投资增加。资产负债端，期末货币资金61.58亿元，短期借款25.42亿元，一年内到期的非流动负债由上年末的2.12亿元激增至11.65亿元，资产负债率由26.46%升至28.11%，流动比率由2.18降至2.09。公司同步披露2026年中期利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.26元（含税），预计现金红利总额约2.00亿元，占当期归母净利润的17.77%。
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