8月，苏州英华特涡旋技术股份有限公司（证券代码：301272）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.82亿元，同比增长16.18%；归母净利润452.22万元，同比下降51.71%；扣非净利润-35.17万元，由盈转亏，同比下滑106.03%；经营活动产生的现金流量净额-439.02万元，上年同期为552.72万元，同比由正转负。
从业务结构看，商用空调应用是收入增长的核心引擎，上半年实现收入1.22亿元，同比增长39.14%，占营业收入的43.38%；热泵应用收入7,021.68万元，同比仅增长0.51%；冷冻冷藏应用收入7,685.22万元，同比下降1.42%。分地区看，境内收入2.06亿元，同比增长20.18%；境外收入7,637.86万元，同比增长6.59%，但境外毛利率同比下降4.31个百分点至30.20%，拖累整体毛利率降至21.38%（上年同期为22.36%）。公司表示，收入稳步增长主要系KA客户拓展取得突破及新品逐步进入放量阶段。
行业层面，据产业在线数据，2026年上半年涡旋压缩机行业累计销量246.1万台，同比增长2.6%，整体稳中有升。内销市场受下游轻商市场相对低迷影响承压，但数据中心温控、储能温控、冷冻冷藏等新兴细分市场表现良好，中央空调和热泵整机出口较快增长，保障了内销基本盘稳定；外销市场在地缘政治等因素影响下波段式发展，整体保持小幅增长。目前全球及中国涡旋压缩机市场仍由美日韩欧品牌垄断，公司作为国内累计出货量最大的国产涡旋压缩机独立供应商，长期直面外资品牌竞争，行业竞争趋于激烈。
半年报显示，公司增收不增利的主要原因：一是泰国工厂投产，导致运营成本增长；二是新品GTM及市场拓展驱动营销人员扩充、市场推广投入加大；三是人民币相较美元及泰铢均大幅升值，汇兑损失增加。此外，公司上半年计提信用减值损失及资产减值损失合计291.04万元，而上年同期为净收益58.48万元，进一步拖累利润表现。
费用端看，财务费用变动最为剧烈，由上年同期的1.49万元增至189.86万元，同比激增12,662.80%，主要系人民币升值带来的汇兑损失；销售费用1,188.80万元，同比增长39.69%；管理费用1,523.81万元，同比增长23.71%；研发投入3,240.35万元，同比微降0.49%。值得警惕的是，公司上半年投资收益480.13万元，占利润总额比例高达401.84%，报告期非经常性损益合计487.39万元（主要为委托理财收益及金融资产公允价值变动），若剔除该影响，公司主营业务实际处于亏损状态。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，主要系泰国工厂备库及部分授信客户营收增长所致。报告期末，公司货币资金4,705.79万元，较上年末减少40.59%；应收账款1.03亿元、存货8,092.23万元，分别较上年末增长23.11%和25.95%。不过，公司期末交易性金融资产及其他债权投资等合计约5.56亿元，短期借款仅3.2万元，整体流动性压力有限；泰国子公司英华特（泰国）上半年净亏损544.52万元，尚处运营爬坡阶段，效益释放仍需周期。此外，因2024年限制性股票激励计划第二个解除限售期业绩考核未达成，公司回购注销83,550股第一类限制性股票、作废41,310股第二类限制性股票。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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