8月，南京雷尔伟新技术股份有限公司（301016）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.57亿元，同比下降4.92%；归母净利润2546.91万元，同比下降12.69%；扣非归母净利润2236.45万元，同比下降11.66%；经营活动产生的现金流量净额6277.93万元，同比激增450.31%。加权平均净资产收益率2.46%，较上年同期下降0.46个百分点。
从业务结构看，公司主营轨道交通车辆车体部件、转向架零部件和电气部件的研发、制造与销售，产品覆盖时速60公里至350公里的各类型轨道车辆。上半年，占比10%以上的三大类产品中，铝合金产品实现收入4618.55万元，同比下滑32.85%，是营收下滑的主要拖累项，其毛利率同比下降6.46个百分点至43.48%；碳钢产品实现收入3988.98万元，同比增长33.39%，毛利率提升11.60个百分点至44.21%；机加工产品实现收入4923.32万元，同比增长19.05%，毛利率提升2.23个百分点至35.80%。
公司客户集中于中国中车各主机厂及全国主要地铁公司，所处轨道交通装备行业景气度与铁路及城轨投资建设节奏密切相关。公司在半年报中提示，若未来技术壁垒被打破、市场准入门槛放宽，产品面临毛利率下降风险，同时存在人力资源成本上升及产业政策变动风险。上半年，公司持续推进降本增效与募投项目建设，但因市场环境复杂多变，“轨道交通装备智能生产线建设项目”及“研发中心建设项目”已延期至2026年12月，截至6月末累计投入募集资金2.05亿元，尚有1.45亿元闲置募集资金用于现金管理。
报告期内公司业绩下滑的主要原因：一是铝合金产品收入同比下滑32.85%，叠加毛利率走低，直接拖累整体营收与利润；二是销售费用同比增长37.92%，主要系职工薪酬及股份支付增加；三是财务费用同比增加86.52%，主要系利息收入及外币汇兑收益减少。此外，公司上半年确认现金管理投资收益及公允价值变动收益306.06万元，非经常性损益合计310.46万元，约占归母净利润的12%。
费用端看，上半年销售费用329.49万元，同比增长37.92%；管理费用1814.10万元，同比增长1.83%；财务费用为-13.07万元，上年同期为-96.90万元，同比增加86.52%；研发投入930.11万元，同比下降15.77%。期末公司货币资金2.36亿元、交易性金融资产（理财产品）3.48亿元，无短期借款及长期借款，资产负债率仅13.79%，账面流动性充裕；上半年委托理财余额合计3.48亿元，其中银行理财产品2.56亿元、券商理财7200万元、信托理财2000万元。
值得关注的是，公司应收账款期末达2.14亿元，较期初增长35.03%，占总资产比例由13.50%升至18.00%，主要系回款减少，回款压力有所加大；存货1.15亿元，较期初增长29.91%，主要系新订单备料备货增加。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。股本方面，2025年度权益分派（每10股转增4股）已于2026年4月30日实施完毕，总股本由2.18亿股增至3.06亿股；2025年限制性股票激励计划第一个归属期649,026股已于2026年8月4日上市流通。
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