8月10日，青岛雷神科技股份有限公司（920190）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入14.45亿元，同比增长4.10%；归属母公司净利润2,025.14万元，同比增长41.27%；扣非归母净利润1,951.05万元，同比增长47.10%；经营活动产生的现金流量净额为-1.36亿元，而上年同期为-2,837.39万元，同比大幅恶化379.94%。毛利率为8.58%，较上年同期8.36%提升0.22个百分点。
从业务结构看，雷神科技主营业务收入为11.17亿元，同比不增反降8.32%；其他业务收入（电脑配件等）达3.28亿元，同比大幅增长93.33%，成为拉动总营收微增的主要力量。分产品看，笔记本收入6.47亿元，同比下滑26.24%，为四大品类中唯一下滑板块；台式机及服务器收入2.31亿元，同比增长44.60%；周边外设及其他收入2.38亿元，同比增长31.82%。分区域看，境内销售8.99亿元，同比基本持平；境外销售2.17亿元，同比大幅下降31.84%，公司称主要系境外部分市场稳定性及终端零售商经营情况变化，叠加内存、存储等原材料涨价成本上升，公司调整了销售节奏。
根据IDC数据，2026年第二季度全球PC出货量同比下降4.9%，为连续九个季度增长后的首次下滑，主因是持续的内存芯片短缺。内存价格上涨叠加地缘政治因素持续拖累市场，头部品牌利用规模优势锁定内存供应，挤压小型竞争对手。报告期内，公司部分核心原材料价格攀升，公司已建立核心原材料储备机制以缓释风险。信创业务方面，公司实现收入1.80亿元，中标中国银联、招商银行等金融机构项目，信创PC及服务器需求持续释放。
半年报显示，公司2026年上半年净利润增长的主要原因：一是报告期内人民币对美元升值，公司采购以美元结算为主，汇兑损失较上年同期大幅减少，财务费用由上年的1,837.66万元降至76.14万元，同比降幅达95.86%；二是毛利率较上年同期提升0.22个百分点，盈利能力有所改善。
费用方面，销售费用5,008.46万元，同比增长4.40%；管理费用1,688.75万元，同比增长12.90%；研发费用2,757.84万元，同比增长5.43%，费用端整体保持平稳。财务费用降幅最为显著，公司表示主要系人民币对美元升值，使得汇兑损失较上年同期减少。此外，信用减值损失为154.86万元，较上年同期的1,366.69万元大幅下降88.67%，主要系上年同期部分海外销售应收款项到期回款基数较高。
现金流与偿债风险值得高度关注。报告期内，公司经营活动现金流净流出1.36亿元，较上年同期净流出2,837.39万元大幅恶化379.94%，公司称主要系根据市场销售情况及原材料价格变动趋势进行核心原材料备货，支付供应商货款增加。期末短期借款飙升至7.03亿元，较上年末增长84.05%，主要系为储备核心原材料增加银行借款。流动比率从上年末的1.86降至1.62，资产负债率从49.39%升至57.09%，短期偿债压力明显加大。存货余额达9.31亿元，较上年末增长25.86%，存货周转率从2.12降至1.57。此外，报告期内公司向所有者分配利润1,250万元。期末员工总数335人，较期初减少5人，核心员工减少4人至63人。
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