西安天力金属复合材料股份有限公司（证券简称：天力复合，股票代码：920576）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入1.86亿元，同比下降27.66%；归属于上市公司股东的净利润317.33万元，同比大幅下降78.95%；扣非归母净利润仅70.82万元，同比暴跌94.71%；经营活动产生的现金流量净额为-2,129.15万元，较上年同期的-354.50万元进一步恶化，降幅达500.60%。基本每股收益0.0291元，同比下滑78.97%。
从业务结构看，公司主营业务为层状金属复合材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于化工、环保、核工业、海洋工程等领域。报告期内，公司主营业务收入1.82亿元，同比下降28.66%。其中，钛金属复合材料实现收入1.26亿元，同比下降5.56%，毛利率提升2.98个百分点至17.67%；其他金属复合材料收入5,678.29万元，同比骤降53.70%，主要系海洋工程订单减少所致；其他业务收入414.56万元，同比增长87.54%，主要是原材料及废料销售增加。境外业务收入463.62万元，同比增长32.51%，但毛利率下滑9.17个百分点。
报告期内，受化工等行业供给侧结构性过剩及产能出清影响，下游业主投资趋于审慎，项目资源收紧。新开工项目普遍执行严格预算管控，设备厂商将竞争压力向上游材料供应商传导，公司面临较大市场竞争压力。据和君集团《2026化工上市公司发展报告》分析，2025年基础化工行业资本性支出2,298.1亿元，较2022年高峰期下降17.9%，自2023年四季度以来已连续七个季度负增长。公司传统优势领域PTA同样面临产能过剩压力，化工领域产品销售承压明显。与此同时，公司在新材料研发及新市场开拓方面取得积极进展，国家大科学装置用复合材料、危化品运输装置用复合材料等新产品已获客户认可，电网工程及低温工程用复合材料新签合同已超上年同期，但新业务尚处前期开发阶段，业绩贡献占比相对较小，未能有效弥补传统市场下滑的影响。
半年报显示，公司2026年上半年业绩大幅下滑的主要原因：一是传统市场需求下降导致收入减少，新产品新市场收入尚不足以弥补缺口；二是增值税进项税加计抵减减少，其他收益较上年同期减少439.50万元，降幅59.81%；三是研发投入持续增加，研发费用达1,861.38万元，同比增长12.13%。
从费用端看，公司财务费用由上年同期的-40.85万元转为40.15万元，增幅198.30%，主要系存量资金减少、存款利率下降导致利息收入减少31.81万元，以及汇兑损失增加22.80万元所致。销售费用290.66万元，同比增长20.84%；管理费用1,160.19万元，同比增长2.29%。信用减值损失-72.47万元，较上年同期减亏48.79%，原因是应收账款增长幅度较上年同期收窄；资产减值损失-97.57万元，同比增加181.81%，主要是存货中原材料库龄增加及部分产品固定费用分摊增加导致跌价计提增加。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为-2,129.15万元，较上年同期的-354.50万元大幅恶化500.60%，主要系本期支付到期银行承兑汇票9,962万元，较上年同期的3,470万元增加6,492万元。资产负债方面，公司无短期借款，货币资金1.18亿元，流动比率2.79（上年同期2.44），短期偿债压力尚可控；但利息保障倍数从上年同期的132.63骤降至3.96，盈利覆盖利息能力显著减弱。应收账款1.84亿元，同比增长23.50%，占营收比例达98.89%，回款压力加大。存货8,440.84万元，较期初下降29.35%。公司2025年年度利润分配方案已实施完毕，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发1,089.50万元。
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