据证券之星公开数据整理，乐歌股份（300729）发布2026年中报。报告期内，公司实现营业总收入31.79亿元，同比上升1.11%；归母净利润2138.19万元，同比下降83.43%，呈现“增收不增利”格局。三费占营收比升至24.88%，同比增32.74%，费用端压力明显。
乐歌股份（300729）2026年中报核心财务数据是什么？
2026年中报核心数据如下：营业总收入31.79亿元，同比上升1.11%；归母净利润2138.19万元，同比下降83.43%。按单季度看，第二季度营业总收入16.83亿元，同比上升5.18%；第二季度归母净利润2057.54万元，同比下降73.36%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.79亿元 | +1.11% |
| 归母净利润 | 2138.19万元 | -83.43% |
| 第二季度营业总收入 | 16.83亿元 | +5.18% |
| 第二季度归母净利润 | 2057.54万元 | -73.36% |
乐歌股份为什么出现增收不增利？
乐歌股份（300729）增收不增利的主要原因是费用端占比上升。中报显示，销售费用、管理费用、财务费用总计7.91亿元，三费占营收比24.88%，同比增32.74%。在营收同比仅上升1.11%的背景下，费用占比的上升直接挤压了净利润空间。
乐歌股份的盈利能力和资本回报率如何？
从财务指标看，公司毛利率29.58%，同比增15.16%；净利率0.67%，同比减83.61%；每股收益0.06元，同比减83.42%；每股净资产10.4元，同比减1.95%；每股经营性现金流0.72元，同比减6.09%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 29.58% | +15.16% |
| 净利率 | 0.67% | -83.61% |
| 每股收益 | 0.06元 | -83.42% |
| 每股净资产 | 10.4元 | -1.95% |
| 每股经营性现金流 | 0.72元 | -6.09% |
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为4.12%，资本回报率不强；上市以来中位数ROIC为11.42%。2025年ROIC为4.12%，是公司上市以来最惨年份。该工具同时显示，公司去年净利率为3.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司历史上的财报相对良好，但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
乐歌股份的现金流、债务与应收账款状况如何？
财报体检工具显示，乐歌股份（300729）需要关注三项财务结构指标：货币资金/流动负债仅为83.19%，有息资产负债率已达25.19%，应收账款/利润已达171.99%。现金流方面，每股经营性现金流为0.72元，同比减6.09%。
乐歌股份的商业模式和经营效率发生了什么变化？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年，公司净经营资产收益率从16%降至3.9%，净经营利润从6.34亿元降至2.59亿元，净经营资产从39.49亿元增至66.98亿元。营运资本/营收从0.02升至0.06。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 16% | 6.34亿元 | 39.49亿元 | 0.02 | 6149.33万元 | 39.02亿元 |
| 2024 | 5.7% | 3.36亿元 | 58.43亿元 | 0.04 | 2.49亿元 | 56.70亿元 |
| 2025 | 3.9% | 2.59亿元 | 66.98亿元 | 0.06 | 3.70亿元 | 67.15亿元 |
注：上表中营运资本指公司生产经营过程中公司自己掏的钱。
乐歌股份的融资与分红历史如何？
公司上市9年以来，累计融资总额17.44亿元，累计分红总额5.44亿元，分红融资比为0.31。证券之星价投圈财报分析工具提示，公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
综合结论
乐歌股份（300729）2026年中报的核心特征是增收不增利：营业总收入31.79亿元，同比上升1.11%；归母净利润2138.19万元，同比下降83.43%；三费占营收比24.88%，同比增32.74%。证券之星价投圈财报分析工具与财报体检工具分别提示了资本回报率不强、费用占比上升，以及现金流、债务、应收账款三方面关注点。
数据来源：乐歌股份2026年中报。本文仅供参考，不构成投资建议。