8月，江苏联发纺织股份有限公司（002394）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入17.63亿元，同比下降13.00%；归母净利润1937.30万元，同比骤降89.48%；扣非归母净利润1.02亿元，同比下降21.22%；经营活动产生的现金流量净额7.41亿元，同比增长29.33%。加权平均净资产收益率0.45%，较上年同期的4.39%大幅回落。
从业务结构看，公司主营纺织服装业务实现收入14.23亿元，同比下降16.61%，占营业收入比重80.70%；电、汽、污水处理及压缩空气业务收入5664.80万元，同比增长3.16%；其他业务收入2.84亿元，同比增长6.86%。分产品看，面料收入10.95亿元，同比下降11.98%；服装收入1.08亿元，同比下降27.74%；棉纱收入2.17亿元，同比下降26.23%；棉花收入244.02万元，同比大降86.48%。分地区看，国内收入10.21亿元，同比下降15.72%；欧洲收入1.41亿元，同比锐减45.06%；美国收入5264.90万元，同比下降16.21%；其他地区收入5.49亿元，同比增长10.64%。纺织服装业务毛利率19.79%，同比下滑0.72个百分点。
公司称，2026年上半年，受原料价格波动、物流成本上升、需求持续低迷以及国际竞争日益激烈等多重因素影响，纺织服装行业面临较大发展压力。海关数据显示，上半年我国纺织品服装出口总额1459.6亿美元，同比增长1.4%，其中服装出口729.6亿美元，同比略减0.7%，终端需求恢复依然乏力。
报告期内公司净利润大幅下滑的主要原因在于所持交易性金融资产产生的投资收益及公允价值变动损益：投资收益亏损4835.08万元，公允价值变动损失3996.16万元，合计拖累利润约8831万元，而上年同期两者合计为净收益5982.33万元。剔除金融资产波动影响，扣非净利润1.02亿元，同比下降21.22%，主业盈利承压但仍有韧性；同时财务费用同比增长55.81%，汇兑损失扩大进一步侵蚀利润。
费用方面，公司财务费用1677.84万元，同比大增55.81%，主要系本期汇兑损益增加所致——汇兑损失1224.99万元，而上年同期仅96.37万元；利息支出564.16万元，同比下降45.39%。销售费用6801.95万元，同比下降6.03%；管理费用9354.73万元，同比增长1.24%；研发投入1585.32万元，同比下降18.25%；所得税费用570.50万元，同比大降85.27%。
值得关注的是，公司经营现金流净额达7.41亿元、同比增长29.33%，主要得益于存货大幅去化：期末存货8.69亿元，较期初15.63亿元减少约44.42%，存货周转明显提速。但应收账款升至5.42亿元，较期初增长19.71%，占总资产比重上升2.54个百分点。此外，公司期末交易性金融资产达9.56亿元（期初7.95亿元），金融资产合计约9.64亿元，全资子公司上海崇山投资上半年净亏损1.03亿元、同比下降7377.33%，公司业绩与资本市场波动的关联度显著上升。报告期内，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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