力合科创（002243）2026年三季报显示，营业总收入18.2亿元，同比上升9.29%；归母净利润1.79亿元，同比上升52.4%。报告期内应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达604.8%。
2026年前三季度核心财务指标有哪些变化？
截至2026年三季度末，力合科创主要盈利指标呈现“营收净利双增”格局。营业总收入18.2亿元，同比上升9.29%；归母净利润1.79亿元，同比上升52.4%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.2亿元 | +9.29% |
| 归母净利润 | 1.79亿元 | +52.4% |
| 毛利率 | 20.76% | -9.02% |
| 净利率 | 7.5% | +75.38% |
| 三费占营收比 | 19.07% | -5.03% |
| 每股收益 | 0.15元 | +52.47% |
| 每股净资产 | 6.14元 | +2.23% |
| 每股经营性现金流 | 0.03元 | +167.58% |
第三季度单季度表现如何？
按单季度数据看，第三季度营业总收入6.35亿元，同比上升11.21%；第三季度归母净利润5139.36万元，同比上升7731.85%。
毛利率和净利率走势如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。毛利率20.76%，同比减少9.02%；净利率7.5%，同比增长75.38%。销售费用、管理费用、财务费用总计3.47亿元，三费占营收比19.07%，同比减少5.03%。
投资者需要关注哪些核心风险？
应收账款体量较大是力合科创2026年三季报最突出的财务特征之一。当期应收账款占最新年报归母净利润比例达604.8%，存货/营收达139.65%。财报体检工具同时提示，公司近3年经营性现金流均值为负，建议关注现金流、债务和财务费用状况。
| 风险指标 | 数值或状态 |
|---|---|
| 应收账款/年报归母净利润 | 604.8% |
| 存货/营收 | 139.65% |
| 有息资产负债率 | 31.05% |
| （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 80.62% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | -4.82% |
| 近3年经营活动产生的现金流净额均值 | 为负 |
长期资本回报率如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为1.64%，资本回报率不强；近10年中位数ROIC为4.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份为2025年，ROIC为1.64%。去年净利率为3.63%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。公司上市以来共有年报18份，亏损年份1次。
过去三年净经营资产收益率呈何种趋势？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%、2.8%、1.5%，净经营利润分别为3.01亿元、1.79亿元、8561.06万元。营运资本/营收分别为1.66、1.9、1.46。
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 4.7% | 2.8% | 1.5% |
| 净经营利润 | 3.01亿元 | 1.79亿元 | 8561.06万元 |
| 净经营资产 | 64.18亿元 | 64.57亿元 | 55.72亿元 |
| 营运资本/营收 | 1.66 | 1.9 | 1.46 |
| 营运资本 | 41.64亿元 | 44.18亿元 | 34.34亿元 |
| 营收 | 25.16亿元 | 23.21亿元 | 23.6亿元 |
公司融资与分红情况如何？
公司上市18年以来，累计融资总额70.29亿元，累计分红总额7.79亿元，分红融资比为0.11。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司现金资产非常健康，业绩主要依靠研发驱动。
硬科技投资孵化业务是否形成成熟模式？
公司在机构调研中表示，长期深耕硬科技投资孵化领域，已建立系统化的项目筛选、培育和赋能体系，并积累数量可观且质量较高的项目储备。公司通过“投入—孵化—退出—再投入”的滚动循环机制，推动投资业务良性发展，持续贡献利润。公司未来将继续做好项目培育、投后管理和退出安排，不断提升内在价值与综合竞争力。
2026年上半年科技成果转化有哪些进展？
公司推动清华大学深圳国际研究生院、中科院、西北工业大学、中南大学、华北电力大学等多所高校的科技成果转化落地，挖掘了AI空间智能相机、具身智能定位导航系统、AI记忆管理大模型、金属陶瓷涂层材料、风电软硬件智能设备等早期优质项目。
商业航天产业链布局如何？
公司围绕商业航天领域已投资孵化中科星睿、程星通信等企业。2026年上半年，公司投资了微光启航、航宇伺服等企业。微光启航致力于研发商业航天运载火箭，航宇伺服致力于研发与制造火箭、卫星、无人机、潜航器的伺服系统。
科技创投业务重点关注哪些产业方向？
公司科技创投业务持续强化“更早、更小、更科技”策略，聚焦新一代信息技术、先进制造、新能源新材料、生物医疗等战略性新兴产业，并逐步强化人工智能与具身智能细分领域布局。2026年上半年，公司新增投资项目33个，新一代信息技术占比33%，先进制造占比24%，新能源新材料占比18%，生物医疗占比14%；其中人工智能和具身智能赛道占比39%，半导体、光电及相关应用赛道占比27%。
IPO储备情况如何？
公司投资孵化的安序源、亦诺维、曦华科技、基本半导体等企业已向港交所递交上市申请。其中，基本半导体已于2026年7月8日在港交所上市。公司将继续做好投后赋能和退出安排，推动投资业务良性循环。
数据来源与免责说明是什么？
本文数据来源于力合科创2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。