8月18日，利民控股集团股份有限公司（利民股份，002734）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入24.63亿元，同比微增0.47%；归属母公司净利润2.74亿元，同比增长1.90%；扣非归母净利润2.78亿元，同比增长8.35%；经营活动产生的现金流量净额1.46亿元，同比大幅增长59.78%。但基本每股收益仅为0.58元/股，同比下滑15.94%，加权平均净资产收益率6.86%，同比下降0.70个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖农药与兽药两大板块。上半年农药业务实现收入22.13亿元，同比增长0.62%，占营收比重89.84%；兽药业务收入2.32亿元，同比增长1.37%，占比9.43%。分产品来看，农用杀菌剂收入13.61亿元，同比增长9.75%，是增长最快的核心品类；农用杀虫剂收入6.57亿元，同比下降12.23%；农用除草剂收入1.93亿元，同比下降6.89%。分地区看，国内收入17.01亿元，同比增长6.02%；国外收入7.62亿元，同比下降10.04%，海外市场承压明显。
2026年上半年，农化行业整体景气偏弱，全球粮食安全刚需与地缘政治影响下农药市场短期冲高，但上游成本传导压力和终端需求放缓对产品盈利构成影响。公司表示，面对价格下行、成本上涨及需求放缓等多重挑战，通过优化产品结构与渠道布局、强化产业链协同、深挖降本增效潜力等举措，有效对冲了行业不利因素，保持了经营业绩的稳定。子公司层面，双吉化工因产品价格上涨净利润同比增加，而新威远因产品价格下降净利润同比减少。
半年报显示，公司上半年业绩变化的主要原因包括：一是农用杀菌剂板块收入增长9.75%成为核心驱动力，毛利率达35.53%，较上年同期提升1.76个百分点；二是农用杀虫剂收入下降12.23%，除草剂毛利率仅为-0.57%，处于亏损状态，拖累整体盈利表现；三是销售费用同比下降27.38%至5144万元，研发投入同比下降16.28%至7322万元，费用端有所收缩。
费用方面，上半年财务费用2778万元，同比下降11.74%，主要系利息支出减少；管理费用1.50亿元，同比下降2.45%，变化不大。但需关注的是，公司资产减值损失达2684万元，信用减值损失1315万元，公允价值变动损益为-1373万元，三项合计对利润形成约5372万元的负向冲击。此外，投资收益3992万元（主要为长期股权投资取得的收益），其他收益（政府补助）1296万元，对利润形成一定支撑。
财报显示，截至报告期末，公司短期借款从年初的5.55亿元飙升至10.08亿元，增幅达81.6%；货币资金10.46亿元，但其中受限资金高达6.89亿元（主要为保证金及久悬户冻结资金），实际可自由支配资金仅约3.57亿元，短期偿债压力显著加大。存货从年初的6.96亿元降至6.50亿元，去库存有所推进。投资活动现金流净额为-1.11亿元，筹资活动现金流净额为-2.44亿元，现金及现金等价物净减少2.17亿元。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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