2026年4月28日，浙江李子园食品股份有限公司（605337）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入12.96亿元，同比下降8.44%；归属母公司净利润1.96亿元，同比下降12.29%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.64亿元，同比下降21.10%；经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比下降22.64%。加权平均净资产收益率（ROE）为11.58%，较上年减少1.61个百分点。
从业务结构看，公司主营业务收入为12.89亿元，同比下降8.46%。分产品看，核心的含乳饮料（主要为甜牛奶乳饮料）实现收入11.66亿元，同比下降13.92%，销量同比下降14.14%。其他品类中，乳味风味饮料收入增长251.01%，其他饮品（主要为维生素营养水）收入增长121.41%，但两者合计收入占比仍较小，未能弥补核心产品下滑带来的缺口。公司表示，营业成本下降主要系报告期销售量下降以及部分原材料价格下降所致。
公司主营业务为甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售。报告期内，公司持续围绕“青春、休闲、营养与便利”的品牌理念进行市场布局，并官宣明星代言人进行大规模品牌传播，推出西瓜味、凤梨味甜牛奶及“生牛乳金丝小红枣奶”等新品，试图推动产品结构升级与矩阵完善。
年报显示，李子园2025年度业绩下滑主要原因：一是核心产品甜牛奶乳饮料销量下降，导致营业收入减少；二是毛利率承压，虽然部分原材料价格下降，但产品结构变化及市场竞争可能影响了整体盈利水平；三是期间费用结构发生变化，管理费用有所增加。
费用方面，2025年公司销售费用为1.92亿元，同比下降4.66%，主要系销售人员薪酬减少、广告费投入减少以及员工持股计划费用分摊冲减所致。管理费用为9043.78万元，同比增加5.28%，主要系员工持股计划费用和聘请中介机构费用增加所致。财务费用为427.75万元，而上年同期为财务净收益362.94万元，变动主要系计入本科目的银行存款利息减少所致。研发费用为1441.14万元，同比下降26.56%，主要系公司减少委外合作研发费用支出。
其他重要信息方面，公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），加上2025年半年度已实施的每10股派2.40元（含税）的分红，2025年全年现金分红总额将达1.80亿元，占年度归母净利润的91.74%，分红比例较高。截至报告期末，公司货币资金为3.82亿元，较期初下降38.78%；短期借款为1.60亿元，较期初大幅增加433.57%；一年内到期的非流动资产（主要为一年内到期的大额存单）为2.33亿元，同比增加136.37%。公司在建工程期末余额为2.92亿元，较期初激增1068.41%，主要系宁夏李子园在建工程增加所致。
