龙建股份2026年中报净利润增长5.35%但应收账款风险高企
龙建股份（600853）2026年中报显示，公司归母净利润7368.02万元，同比增长5.35%，但营业总收入49.22亿元，同比下降3.17%。更值得关注的是，公司应收账款体量巨大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达2378.45%，这一比例揭示出回款风险。
营收与利润表现如何？
按单季度数据，第二季度营业总收入31.22亿元，同比下降4.9%；第二季度归母净利润6585.84万元，同比上升6.71%。上半年整体毛利率15.73%，同比增加7.5%；净利率1.51%，同比减少14.69%。销售费用、管理费用、财务费用总计4.12亿元，三费占营收比8.37%，同比增加10.13%。
主要财务指标有哪些变化？
| 财务指标 | 2026年中报值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 15.73% | +7.5% |
| 净利率 | 1.51% | -14.69% |
| 每股净资产 | 3.59元 | +10.97% |
| 每股经营性现金流 | -1.72元 | +15.94% |
| 每股收益 | 0.07元 | — |
现金流与偿债风险如何？
经营活动产生的现金流量净额同比变动幅度15.97%，公司加强资金管控，采购付款及税费等经营性现金流出同比减少，销售回款总体平稳。但每股经营性现金流为-1.72元，仍为负值。财报体检工具提示现金流状况紧张：货币资金/流动负债仅为37.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03%。有息资产负债率已达44.73%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达42.65%，财务费用/近3年经营性现金流均值达79.17%，债务压力较大。
财务项目变动原因有哪些？
预付款项变动幅度高达7712.46%，原因是公司本期承建项目增加、采购规模扩大，以预付方式采购的工程物资及设备款项尚未结算完毕。应交税费变动幅度-69.97%，因公司本期缴纳上期计提的税费。专项储备变动幅度73.81%，因公司按照相关规定计提安全生产费，本期计提金额大于实际使用金额。营业收入同比下降3.17%，原因：新签合同多处于执行初期，实际投入较少，按投入法确认的履约进度偏低。营业成本同比下降4.42%。销售费用同比增加4.59%，因公司进一步加大市场开发力度。管理费用同比增加0.31%，财务费用同比增加15.2%，因资金回笼放缓、结余资金减少，导致利息收入同比减少。研发费用同比减少1.12%。投资活动现金流量净额同比增加15.75%，因对外投资支付同比减少，同时上期收回基金投资款项本期不再发生。筹资活动现金流量净额同比增加3.37%，因公司发行可转债致使取得借款增加。
证券之星价投圈对龙建股份业务有哪些评价？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强；去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。近10年来中位数ROIC为3.86%，投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为3.05%。公司上市32年来，累计融资总额7.64亿元，累计分红总额3.05亿元，分红融资比为0.4。公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究驱动力背后的实际情况。过去三年净经营资产收益率分别为–/–/25.9%，净经营利润分别为4.11亿/4.28亿/3.94亿元。营运资本/营收分别为0.01/0.01/0.24。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示四项核心风险：一是现金流状况，货币资金/流动负债仅为37.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03%；二是债务状况，有息资产负债率已达44.73%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达42.65%；三是财务费用，财务费用/近3年经营性现金流均值已达79.17%；四是应收账款，应收账款/利润已达2378.45%。公司应收账款体量较大，回款风险需重点关注。