维远股份（600955）2026年中报显示，公司营业总收入56.01亿元，同比上升21.75%；归母净利润-2240.03万元，同比上升86.63%，亏损大幅收窄。但第二季度单季归母净利润-9372.4万元，同比下降1800.19%，季度业绩波动显著。毛利率同比增341.52%至3.19%，净利率同比增89.02%至-0.4%，盈利能力边际改善。
维远股份2026年上半年整体业绩表现如何？
2026年上半年，维远股份实现营业总收入56.01亿元，同比增长21.75%。收入增长主要源于产品价格上涨以及新建项目投产后销量增加。归母净利润-2240.03万元，同比上升86.63%，亏损规模显著收窄。但第二季度单季归母净利润为-9372.4万元，同比下降1800.19%，显示二季度盈利压力加剧。
| 指标 | 2026年上半年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.01亿元 | +21.75% |
| 归母净利润 | -2240.03万元 | +86.63% |
| 毛利率 | 3.19% | +341.52% |
| 净利率 | -0.4% | +89.02% |
| 每股收益 | -0.04元 | +87.1% |
| 每股经营性现金流 | 1.77元 | +60.87% |
| 指标 | 2026年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.21亿元 | +33.07% |
| 归母净利润 | -9372.4万元 | -1800.19% |
公司盈利能力是否改善？
毛利率从去年同期的0.72%提升至3.19%，同比增幅341.52%；净利率从-3.78%提升至-0.4%，同比增幅89.02%。销售费用、管理费用、财务费用总计8126.28万元，三费占营收比1.45%，同比减少34.65%。每股净资产13.74元，同比减少10.3%；每股经营性现金流1.77元，同比增加60.87%。数据表明，公司成本控制能力增强，现金流状况改善，但净利润仍为负值。
现金流和债务状况是否健康？
经营活动产生的现金流量净额同比增加60.87%，原因系产品价格上涨和销量增加，收到的现金增加。投资活动现金流净额同比增加61.35%，因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。筹资活动现金流净额同比减少132.55%，因收到的其他与筹资活动有关的现金减少。财报体检工具显示，货币资金/流动负债仅为76.26%，有息资产负债率已达22.52%，且年报归母净利润为负，需关注现金流和债务压力。
财务项目变动的主要原因是什么？
应收款项融资减少87.83%，因银行承兑汇票减少；其他应收款增加1621.9%，因备用金增加；其他非流动资产增加504.8%，因预付设备款增加；短期借款减少73.17%，因质押借款减少；营业收入增加21.75%，因产品价格上涨及新建项目投产销量增加；营业成本增加16.33%，因主要原材料价格上涨及销量增加；销售费用增加57.79%，因业务招待费和差旅费增加；管理费用减少51.5%，因折旧摊销减少；财务费用增加53.65%，因利息费用增加；研发费用增加7.88%，因研发投入增加。
财报分析工具如何评价公司业务？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年净利率为-11.31%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。上市以来中位数ROIC为9.26%，但2025年ROIC为-7.95%，投资回报极差。公司上市5年，累计融资40.65亿元，累计分红3.81亿元，分红融资比为0.09。商业模式上，公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资金压力。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/0.5%/–，净经营利润分别为9861.54万/5658.85万/-9.92亿元，净经营资产分别为99.28亿/110.15亿/95.46亿元。营运资本/营收分别为-0.15/-0.08/-0.04，营运资本分别为-10.87亿/-7.6亿/-3.21亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示三项风险：一是货币资金对流动负债的覆盖率为76.26%，需关注短期偿债能力；二是有息资产负债率22.52%，债务水平需持续监控；三是年报归母净利润为负，应收账款状况需重视。此外，公司2025年ROIC为-7.95%，投资回报极差，且历史财报仅5份年报中有1次亏损年份，需研究亏损原因是否持续。