8月25日，东北制药集团股份有限公司（000597）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入33.33亿元，同比下降13.49%；归属于上市公司股东的净利润8386.46万元，同比下降35.08%；扣非净利润5723.44万元，同比下降35.94%；经营活动产生的现金流量净额-7396.32万元，上年同期为+1.05亿元，由正转负、同比下降170.36%；加权平均净资产收益率1.51%，同比减少0.89个百分点。
从业务结构看，收入下滑主要来自医药制造板块。上半年医药制造收入15.83亿元，同比下降20.98%，占比降至47.49%，其中原料药销售5.12亿元、制剂销售10.62亿元，同比分别下降22.78%和19.35%；医药商业收入16.24亿元，同比下降8.70%。分地区看，内销收入25.57亿元，同比下降21.20%；出口收入7.76亿元，同比增长27.64%，占比由15.79%升至23.29%，是唯一增长引擎，但出口毛利率仅4.46%、同比再降4.48个百分点，”以价换量”特征明显。
行业层面，2026年上半年医药行业呈”稳中有进、结构分化”特征，规模以上医药工业增加值同比增长6.4%，医药出口交货值超2100亿元、同比增长9%。但政策端”控费+合规”主线延续：第12批国家集采启动、涉及65个品种，生物药首次纳入全国联盟集采，挂网药品价格”红黄标”预警机制落地。公司提示，国家集采已组织开展十一批次、平均降幅超50%，仿制药利润空间持续被压缩，新进及续约品种均出现不同程度降价。
半年报显示，公司上半年”减收减利”，主要原因：一是集采降价与医保控费压力下，医药制造板块收入下滑20.98%，制剂毛利率同比降6.48个百分点至55.06%，医药商业毛利率亦降1.59个百分点，整体毛利率由34.72%降至32.42%；二是受汇率波动影响，汇兑损失同比增加，叠加利率下行致利息收入减少，财务费用由上年同期-311.69万元转为2406.87万元；三是政府补助减少，其他收益同比降40.90%至3534.10万元。销售费用同比压缩29.07%至4.43亿元、资产减值损失同比少提1683.98万元，对利润形成部分对冲。
财报显示，财务费用激增872.20%系汇兑损失增加与利息收入减少共同所致，其中利息收入3600.22万元、同比减少1049.43万元，利息费用1938.34万元。销售费用4.43亿元，同比下降29.07%；管理费用3.62亿元，同比下降5.25%；研发投入8211.34万元，同比微降1.65%。
现金流方面，公司经营活动现金流量净额由正转负，主要系收入下滑、回款同比减少，期末应收账款22.05亿元、较上年末增长27.25%，存货增至13.51亿元；期末货币资金39.47亿元中受限资金达11.99亿元（保证金、法律诉讼冻结），短期借款16.45亿元、一年内到期非流动负债1.53亿元，应付票据由16.24亿元增至25.31亿元，资产负债率由56.02%升至58.37%。此外，公司上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；期末商誉余额1.53亿元；控股子公司鼎成肽源亏损4922.00万元，其在研DCTY1102注射液系国内首款进入I期临床的靶向KRAS G12D的TCR-T细胞药物；公司对外担保余额合计16.65亿元，占净资产30.09%，另有多起未决诉讼在审。
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