据证券之星公开数据整理，诺思格（301333）2026年中报显示，公司营业总收入4.68亿元，同比上升23.26%；归母净利润4446.27万元，同比下降27.25%，呈“增收不增利”状态。当期应收账款占最新年报归母净利润比达130.3%，应收账款体量较大，是本报告期最突出的财务风险信号。
诺思格2026年中报核心财务数据有哪些？
诺思格（301333）2026年中报核心财务指标如下表所示。所有数据均来自公司2026年中报及证券之星公开数据整理。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.68亿元 | +23.26% |
| 归母净利润 | 4446.27万元 | -27.25% |
| 毛利率 | 30.17% | -19.17% |
| 净利率 | 9.69% | -40.19% |
| 每股净资产 | 20.69元 | +5.87% |
| 每股经营性现金流 | -0.15元 | -141.84% |
| 每股收益 | 0.46元 | -28.12% |
单季度维度，第二季度营业总收入2.5亿元，同比上升20.81%；第二季度归母净利润2163.73万元，同比下降38.25%。费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计5293.37万元，三费占营收比11.31%，同比减7.38%。
为什么说诺思格2026年中报“增收不增利”？
诺思格2026年中报的核心问题是收入增长与利润下滑同时出现。营业总收入同比上升23.26%，但归母净利润同比下降27.25%；第二季度收入同比上升20.81%，归母净利润同比下降38.25%，收入端增长未转化为利润端同步改善。
| 期间 | 营业总收入 | 同比 | 归母净利润 | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年上半年 | 4.68亿元 | +23.26% | 4446.27万元 | -27.25% |
| 2026年第二季度 | 2.5亿元 | +20.81% | 2163.73万元 | -38.25% |
净利率9.69%，同比减40.19%；毛利率30.17%，同比减19.17%，盈利质量指标同步走弱。
投资者面临的核心风险有哪些？
应收账款风险是本报告期最突出的风险。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，当期应收账款占最新年报归母净利润比已达130.3%。应收账款体量较大，意味着利润的现金回收质量需要关注。
每股经营性现金流为-0.15元，同比下降141.84%，显示经营活动现金流入未能覆盖相应支出。这一现金流信号与高应收账款共同构成回款与流动性风险。
诺思格的业务质量和商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为6.58%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为25.5%，最惨年份2025年的ROIC为6.58%，投资回报一般。公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/273.2%/160.6%，净经营利润分别为1.63亿/1.42亿/1.38亿元，净经营资产分别为-5831.95万/5189.14万/8609.57万元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | — | 1.63亿 | -5831.95万 | 0.07 | 5120.47万 | 7.21亿 |
| 2024 | 273.2% | 1.42亿 | 5189.14万 | 0.08 | 6090.35万 | 7.44亿 |
| 2025 | 160.6% | 1.38亿 | 8609.57万 | 0.28 | 2.37亿 | 8.51亿 |
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。融资分红方面，公司上市4年以来，累计融资总额11.83亿元，累计分红总额6513.50万元，分红融资比为0.06。商业模式上，公司业绩主要依靠股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
哪些基金持有诺思格？
持有诺思格最多的基金为工银战略转型股票A，目前规模为8.91亿元，最新净值3.139（8月28日），较上一交易日上涨0.1%，近一年下跌18.78%。该基金现任基金经理为杜洋。
数据来源与免责说明
本文数据来源于诺思格2026年中报及证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。