近日江苏朗信电气股份有限公司（简称：朗信电气）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为5.34万元。以下是对朗信电气招股说明书中的公司主营业务与商业模式部分的拆解分析：朗信电气是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商，其主营业务与商业模式紧密围绕新能源汽车产业链展开，呈现出技术驱动、客户导向和平台化运营的鲜明特征。一、核心业务定位：热管理系统电驱动零部件专家公司主营业务为热管理系统电驱动零部件的研发、生产及销售，是国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业。自2009年成立以来，公司始终坚持以电驱动技术及热管理应用为核心发展方向，经过十余年积累，在高效率、轻量化、低噪音、低电磁干扰等方面形成了自主解决方案。公司已开发形成销售的产品包括电机总成（用于电子风扇）、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机。报告期内（2023-2025年），电机总成及电子风扇的产品收入占营业收入比例超过90%，是公司的主力产品；来自乘用车市场的收入比例超过90%，是公司产品的主要应用领域。二、主力产品：电子风扇市场份额领先公司主力产品电子风扇近年来增长迅速，在乘用车市场领域份额快速提升。根据高工智能汽车公布的2024年中国市场乘用车热管理系统电子风扇总成供应商份额排名，朗信电气以20.97%的市场份额位列第一名。公司电子风扇产品按电机类型可分为有刷系列和无刷系列，其中无刷系列凭借高效节能、低噪音、长寿命等优势，在新能源汽车上得到广泛应用，是驱动公司收入增长的主要动力。报告期内公司主要产品销售情况如下：项目2025年度2024年度2023年度电子风扇及电机总成销售收入（万元）131,564.53125,217.1698,440.91占营业收入比例93.21%96.28%95.49%其中：无刷系列销售收入（万元）105,171.7098,225.9870,525.57有刷系列销售收入（万元）26,392.8326,991.1927,915.35三、商业模式：以销定产，深度绑定头部客户公司的经营模式具有典型的汽车零部件行业特征，并在此基础上通过技术创新和运营优化形成了自身特色。1. 销售模式：直接销售，覆盖国内外头部车企公司销售模式主要为直接销售，客户包括整车厂和一级供应商（Tier1）。公司产品已成功配套奇瑞、吉利、比亚迪、长安、“北美新能源车企”、一汽集团、广汽、M客户、零跑、蔚来、小鹏、理想、沃尔沃、日产、Smart等国内外知名头部车企，以及银轮集团、马勒、爱斯达克、江苏嘉和、富奥翰昂、法雷奥等国内外知名Tier1企业。2. 生产模式：以销定产，智能化与数字化驱动公司生产模式主要为以销定产，运营中心以制造执行系统（MES）为核心，基于企业资源计划（ERP）系统的订单数据和设备状态进行排产。公司全面推行“模块化、自动化、智能化和数字化”，通过ERP、MES、产品生命周期管理（PLM）、仓储管理系统（WMS）等多系统互联互通，建立数字运维中心，实现数据驱动生产。3. 采购模式：科学化、多元化、弹性化管理公司采购的原材料主要包括PCBA、塑料粒子、镀锌板、硅钢带、漆包线等。公司建立了科学化、多元化、弹性化的采购管理体系，根据物料特性、供应商市场格局及生产需求，采用差异化的采购模式，并通过上线供应商关系管理平台（SRM系统）实现了采购全流程的数字化。4. 研发模式：平台化开发与同步开发能力公司始终坚持技术引领、创新驱动，按照“储备一代、研发一代、生产一代”的理念持续进行研发投入。公司采取贯穿全流程的平台化和标准化研发策略，有效提升了研发效率，降低了研发成本。公司具备与客户同步开发的快速响应能力，通过使用CAD/CAE等仿真技术对产品进行设计优化，产品实验结果吻合度在90%以上，产品研发周期缩短40%以上。四、成长驱动：技术优势与市场拓展并举公司的成长性主要基于其在热管理系统电驱动零部件领域已形成的比较优势，以及积极拓展新应用领域的战略布局。1. 技术优势构筑护城河公司已形成永磁直流电机设计开发及电磁仿真技术、低电磁骚扰技术、叶轮快速设计及流体仿真技术、高功率密度集成式安装电子水泵设计技术、NVH测量分析技术五大核心技术。报告期各期，公司核心技术产品实现的收入占营业收入的比例均超过96%。2. 积极拓展新增长曲线除乘用车市场外，公司依托电驱动技术及热管理电驱动零部件产品，积极拓展储能、机器人、低空经济、数据中心等领域市场。- 储能领域：作为二级供应商已与行业龙头企业C客户、“北美新能源车企”、阳光电源等客户建立合作并有小批量出货。- 机器人领域：依托电驱动技术研发用于人形机器人的关节电机，2025年已开始向行业知名客户批量供货。- 低空经济领域：作为二级供应商热管理电驱动零部件产品已配套小鹏汇天飞行汽车。- 数据中心领域：虽尚未实现销售，但已关注到AI与高性能计算带来的数据中心热管理需求空间。五、运营与生产：智能化与深度自制能力公司在生产运营方面构建了显著优势。1. 领先的数字化、自动化生产能力公司投入大量资金定制化开发全自动生产和过程检验设备，无刷电机、电子水泵总成、空调鼓风机总成生产线均为自动化产线。公司通过视觉识别、3D扫描、机器人协作等技术实现装配的自动化、无人化，并建立了全自动智能化立库、高密集穿梭式货架，应用AGV、堆垛机、无人叉车等智能物流设施。2. 关键零部件的深度自制能力为满足定制化需求、保证质量稳定性并保障供应链安全，公司不断加大自制投入，实现了从零件产品设计、模具设计、工艺策划、设备投入到生产制造的全流程自主化。公司通过旗下朗信精密（冲压工厂）和朗信部件（注塑工厂），实现了电机总成核心部件及风扇叶轮、护风圈等关键零部件的自主生产。3. 稳定可靠的质量控制体系公司通过了IATF16949:2016质量管理体系认证及雷诺-日产联盟的一系列审核。公司检测中心是CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认定的检测试验机构，并取得了多家主机厂的实验室认可证书，配有齐全的现代化试验及检测设备。六、财务表现与业务协同报告期内，公司营业收入及净利润均实现持续快速增长，与下游新能源汽车市场的蓬勃发展高度协同。2023年至2025年，公司营业收入年复合增速达17.01%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润年复合增速达25.93%。综上所述，朗信电气已在国内乘用车电子风扇细分市场建立起领先地位，其商业模式深度融合了技术研发、智能制造与客户需求，并通过平台化运营和深度自制能力构建了较强的竞争壁垒。同时，公司正积极将核心的电驱动技术向储能、机器人等新兴领域延伸，为未来持续增长开辟了新的空间。本分析不构成任何投资建议。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
