日丰股份2026年一季报增收不增利，应收账款风险几何？

日丰股份（002953）2026年第一季度财报呈现“增收不增利”的典型特征。公司当期营业总收入为13.19亿元，同比增长18.1%，但归母净利润为4476.98万元，同比下降3.4%。

核心财务指标表现如何？

本次财报多项关键盈利能力指标出现下滑。毛利率为10.75%，同比下降9.68%；净利率为3.37%，同比下降18.69%。每股收益为0.09元，同比减少10.27%。

关键财务指标	2026年第一季度数据	同比变化
营业总收入	13.19亿元	+18.1%
归母净利润	4476.98万元	-3.4%
毛利率	10.75%	-9.68%
净利率	3.37%	-18.69%
每股收益	0.09元	-10.27%

公司的费用控制与现金流状况如何？

期间费用压力增大，现金流状况不佳。销售费用、管理费用、财务费用三项合计为5648.95万元，占营收比例为4.28%，同比增加1.23%。每股经营性现金流为-0.21元，同比减少11.21%。

证券之星财报分析工具揭示了哪些关键问题？

证券之星价投圈财报分析工具指出，公司资本回报率处于一般水平。2025年全年ROIC（资本回报率）为6.61%，净利率为3.49%。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为10.1%，表现较好，但2022年最低值为5.39%。

公司的商业模式与营运资本效率如何？

证券之星分析认为，日丰股份的业绩主要依靠研发驱动。从营运资本效率看，过去三年（2023-2025年）公司营运资本占营收的比例稳定在0.18-0.19之间，意味着每产生1元营收需垫付约0.19元资金。

年份	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产	营运资本/营收
2023年	8.9%	1.45亿元	16.35亿元	0.19
2024年	9.5%	1.61亿元	16.97亿元	0.18
2025年	8.2%	1.57亿元	19.18亿元	0.19

投资者面临的核心风险有哪些？

财报体检工具明确提示了两大核心风险，均与公司资产质量和偿债能力相关。

1. 应收账款风险极高：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达877.07%，表明利润的现金回收质量很差，存在较大的坏账风险。
2. 现金流状况紧张：货币资金对流动负债的覆盖率仅为34.01%，近三年经营性现金流均值对流动负债的覆盖率仅为17.06%，短期偿债压力较大。

公司的历史投资回报表现如何？

根据证券之星的历史数据统计，日丰股份上市以来的ROIC中位数为10.1%，显示其历史投资回报能力尚可。然而，公司2025年的ROIC为6.61%，低于历史中位数，且2022年曾录得5.39%的低点。

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