深南电路（002916）2026年第一季度实现营业总收入65.96亿元，同比增长37.9%；归母净利润8.5亿元，同比大幅增长73.01%。
核心财务数据速览
深南电路2026年第一季度核心财务指标如下表所示：
| 财务指标 | 2026年Q1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 65.96亿元 | +37.9% |
| 归母净利润 | 8.5亿元 | +73.01% |
| 毛利率 | 29.17% | +17.9% |
| 净利率 | 12.91% | +25.46% |
| 每股收益（EPS） | 1.28元 | +33.33% |
| 应收账款 | 未披露具体金额 | +42.55% |
| 每股经营性现金流 | 0.36元 | -69.6% |
盈利能力为何显著提升？
深南电路2026年第一季度盈利能力大幅改善，毛利率和净利率分别达到29.17%和12.91%，同比增幅分别为17.9%和25.46%。
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司2025年全年净利率为13.86%，表明其产品或服务附加值高。公司2025年的资本回报率（ROIC）为17.27%，显著高于其上市以来的中位数水平12.32%。
投资者需要关注哪些潜在风险？
尽管营收和利润增长强劲，但深南电路的现金流状况和应收账款水平值得警惕。
财报体检工具提示了两项关键风险：
1. 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为15.67%，短期偿债压力较大。
2. 应收账款风险：公司应收账款与利润的比率已高达178.56%，回款压力显著。
此外，公司每股经营性现金流同比锐减69.6%，至0.36元，与净利润的高速增长形成反差。
公司的商业模式和经营效率如何？
深南电路的业绩增长主要依靠资本开支驱动。证券之星价投圈财报分析工具认为，投资者需重点关注其资本开支项目的效益及资金压力。
从经营效率看，公司净经营资产收益率（RNOA）在过去三年持续提升：
– 2023年：9.3%
– 2024年：11.5%
– 2025年：16.1%
同时，公司营运资本占营收的比例从2023年的0.19上升至2025年的0.27，意味着每创造1元营收需要垫付的资金在增加。
机构投资者和基金经理如何看待深南电路？
深南电路受到4位明星基金经理的持有，并且近期获得了加仓。其中最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅。刘畅畅在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模95.04亿元，从业6年108天，以基本面选股和挖掘成长股能力著称。
持有深南电路最多的基金是永赢科技智选混合发起A，截至报告期末规模为66.37亿元。该基金最新净值为4.7656（4月24日），近一年涨幅高达332.77%，基金经理为任桀。
行业前景与公司战略是什么？
根据Prismark 2025年第四季度报告，以美元计价的全球PCB产业产值在2025年同比增长15.8%。其中，18层及以上高多层板、HDI板、封装基板未来五年的复合年增长率预计分别达到21.7%、9.2%和10.9%，需求前景向好。
深南电路在回应机构调研时表示，算力基础设施投资已进入高景气周期，是驱动行业增长的核心动能。公司当前整体产能利用率维持在较高水平。
面对行业竞争，公司一方面积极实施技术改造，另一方面稳步推进南通四期和泰国工厂的产能爬坡，并将根据市场情况适时推进新项目论证和建设。
分析师对深南电路2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期深南电路2026年全年归母净利润为54.58亿元，对应的每股收益（EPS）均值为8.01元。
以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。