据证券之星公开数据整理，锐捷网络（301165）发布2026年三季报。2026年前三季度，公司实现营业总收入145.96亿元，同比上升36.66%；归母净利润10.81亿元，同比上升58.87%。第三季度单季营业总收入57.64亿元，同比上升42.98%；归母净利润3.87亿元，同比上升69.43%。本报告期应收账款同比增幅达45.21%。
2026年前三季度核心财务数据如何？
前三季度营业收入与净利润均实现同比双增长，且净利润增速高于收入增速。
| 指标 | 数值/状态 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 145.96亿元 | +36.66% |
| 归母净利润 | 10.81亿元 | +58.87% |
| 第三季度营业总收入 | 57.64亿元 | +42.98% |
| 第三季度归母净利润 | 3.87亿元 | +69.43% |
| 应收账款 | 上升 | +45.21% |
毛利率、净利率等盈利指标发生了什么变化？
2026年前三季度，公司毛利率为32.11%，同比减少5.8%；净利率为7.36%，同比增长15.6%。销售费用、管理费用、财务费用总计18.78亿元，三费占营收比12.87%，同比减少16.87%。每股收益0.97元，同比增长58.87%；每股净资产5.19元，同比减少16.83%；每股经营性现金流-3.0元，同比减少961.61%。
| 财务指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 32.11% | 减少5.8% |
| 净利率 | 7.36% | 增长15.6% |
| 三费总计 | 18.78亿元 | — |
| 三费占营收比 | 12.87% | 减少16.87% |
| 每股净资产 | 5.19元 | 减少16.83% |
| 每股经营性现金流 | -3.0元 | 减少961.61% |
| 每股收益 | 0.97元 | 增长58.87% |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，锐捷网络需关注现金流、债务和应收账款三类风险。具体数据如下：
| 风险类型 | 关键指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | (货币资金+交易性金融资产)/(流动负债-应付账款) | 16.07% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 10.22% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 38.22% |
| 应收账款 | 当期应收账款/年报归母净利润 | 356.27% |
公司的盈利能力、融资分红与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为11.08%，资本回报率一般；去年的净利率为4.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据看，公司上市以来中位数ROIC为27.99%，投资回报很好；最惨年份2023年的ROIC为7.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。需注意，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司上市4年以来，累计融资总额22.08亿元，累计分红总额15.35亿元，分红融资比为0.7。公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年公司经营效率有何变化？
锐捷网络过去三年净经营资产收益率从2023年的14.6%升至2024年的15.1%，再降至2025年的6.6%。同期营运资本/营收从0.15上升至0.61，表明每产生1元营业收入所需垫付的资金明显增加。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 14.6% | 4.01亿元 | 27.54亿元 | 0.15 | 17.5亿元 | 115.42亿元 |
| 2024 | 15.1% | 5.74亿元 | 38.12亿元 | 0.25 | 28.88亿元 | 116.99亿元 |
| 2025 | 6.6% | 6.96亿元 | 105.81亿元 | 0.61 | 87.29亿元 | 143.16亿元 |
分析师对2026年全年业绩预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期锐捷网络2026年业绩在17.36亿元，每股收益均值在1.56元。
本文数据来源于锐捷网络2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。