三羊马（001317）2026年一季报亏损收窄，盈利能力如何？

三羊马（001317）2026年第一季度财报显示，公司归母净利润为-29.82万元，同比大幅上升82.01%，亏损显著收窄。公司营业总收入为2.33亿元，同比下降22.69%。

核心财务数据速览

三羊马2026年第一季度核心财务指标如下表所示：

财务指标	2026年第一季度数据	同比变化
营业总收入	2.33亿元	-22.69%
归母净利润	-29.82万元	+82.01%
毛利率	7.9%	-1.7个百分点
净利率	-0.19%	+51.95个百分点
每股收益	-0.0元	+82.5%
每股净资产	11.87元	+17.85%
每股经营性现金流	-0.65元	+19.09%

盈利能力是否得到实质性改善？

三羊马2026年第一季度盈利能力指标呈现结构性改善。净利率同比增幅高达40.72%，毛利率同比增幅为21.31%。然而，公司当期毛利率为7.9%，同比仍下降1.7个百分点。

证券之星价投圈财报分析工具指出，公司2025年全年净利率为-0.54%，显示其产品或服务的附加值不高。该工具评价称，公司去年的ROIC（资本回报率）为1.32%，资本回报率不强。

公司的营运效率与资本结构如何？

三羊马2026年第一季度销售费用、管理费用、财务费用总计1736.16万元，三费占营收比为7.44%，同比增加0.78个百分点。

从历史营运数据看，公司过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率分别为2.8%、0.9%和–，净经营利润分别为1997.42万元、854.31万元和-658.16万元。营运资本（生产经营中需垫付的资金）占营收的比例在2024年和2025年均为0.22，高于2023年的0.07。

投资者面临的核心风险有哪些？

证券之星财报体检工具提示，投资者需关注三羊马的以下财务风险：

1. 现金流状况：货币资金/流动负债比例仅为94.77%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为5.97%。
2. 债务状况：有息资产负债率已达22.12%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.28倍。
3. 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值高达124.1%。

公司的长期投资回报表现如何？

根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，三羊马自上市以来的ROIC（资本回报率）中位数为6.53%，投资回报一般。在已披露的4份年报中，公司出现亏损的年份为1次。该工具特别指出，2025年是公司历史上ROIC表现最差的年份，仅为1.32%。

以上内容基于证券之星公开数据整理，由AI算法生成，不构成投资建议。