近日广西森合高新科技股份有限公司（简称：森合高科）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为5.55万元。以下是对森合高科招股说明书中的募集资金运用及发展规划部分的拆解分析：
本次森合高科北交所上市拟募集资金49,000万元，全部用于建设“年产8万吨环保型贵金属提取剂建设项目（一期）”，项目总投资55,459.84万元。该项目实施主体为森合高科，建设周期24个月，达产后将新增年产4万吨环保型贵金属选矿剂的生产能力，旨在抓住环保型贵金属选矿剂市场快速增长机遇，扩大产能，提升持续盈利能力和抗风险能力。
募集资金投资项目概况
根据招股书披露，公司拟使用募集资金投入以下项目：
| 序号 | 项目名称 | 总投资额（万元） | 拟投入募集资金（万元） |
|---|---|---|---|
| 1 | 年产8万吨环保型贵金属提取剂建设项目（一期） | 55,459.84 | 49,000.00 |
若实际募集资金不足，不足部分由公司自筹解决；若超募，则按相关规定用于主营业务相关的营运资金。募集资金到位前，公司可先以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置换。
投资构成分析
项目投资概算显示，建设投资占总投资72.95%，铺底流动资金占27.05%，具体构成如下：
| 序号 | 项目 | 金额（万元） | 占比 |
|---|---|---|---|
| 1 | 建设投资 | 40,459.84 | 72.95% |
| 1.1 | 土地费用 | 6,863.33 | 12.38% |
| 1.2 | 建筑工程及其他费用 | 19,467.67 | 35.10% |
| 1.3 | 设备购置及安装费 | 12,529.00 | 22.59% |
| 1.4 | 预备费 | 1,599.83 | 2.88% |
| 2 | 铺底流动资金 | 15,000.00 | 27.05% |
| 合计 | 55,459.84 | 100.00% |
其中，设备购置及安装费占比22.59%，体现了对生产自动化与环保设施的重点投入。环保专项投资2,434.40万元，占建设投资的4.39%，用于“三废”处理、噪音治理等，确保项目符合环保要求。
项目建设进度与选址
项目建设期24个月，计划从2024年Q4开始至2026年Q3验收投产，主要节点包括：
- 2024年Q4：土地购置及平整
- 2025年Q1-Q2：厂房建设
- 2025年Q3-Q4：设备采购与安装调试
- 2026年Q1：人员招聘培训、试运行
- 2026年Q2-Q3：验收投产
项目选址于南宁市经开区明阳工业园，已取得投资备案（项目代码：2401-450112-04-01-917170）、环评批复（南政务五象环审[2025]1号）及节能审查意见（桂工信节能函[2025]1299号），合规手续完备。
经济效益测算
项目财务测算期10年，主要经济指标如下：
| 项目 | 指标值 |
|---|---|
| 年均销售收入（万元） | 38,073.00 |
| 年均净利润（万元） | 7,533.32 |
| 10年税后内部收益率 | 15.36% |
| 税后静态投资回收期（年） | 5.25 |
年均净利润7,533.32万元，较公司现有盈利水平有显著提升；税后内部收益率15.36%，高于行业平均水平；投资回收期5.25年，显示项目具备较好的经济效益和投资回报能力。
必要性与可行性分析
公司董事会认为，本次募集资金投资项目与公司现有产品品类、财务状况、技术水平和管理能力相适应，有利于增强核心竞争力。从必要性看，环保型贵金属选矿剂市场正处于快速增长期，公司现有产能已难以满足下游需求，扩产势在必行。从可行性看，公司拥有成熟的生产工艺、稳定的客户基础以及完善的运营体系，能够保障项目顺利实施并达产。
项目实施后不会与关联方产生同业竞争，也不会影响公司独立性。公司已建立募集资金专项存储制度，确保资金专款专用，规范使用。
总结
森合高科本次募投项目聚焦核心产品产能扩张，投资规模合理，经济效益良好，环保合规到位。项目达产后，公司产能将从现有水平跃升至新增4万吨/年，有助于巩固其在环保型贵金属提取剂领域的领先地位，并为未来持续增长奠定坚实基础。
本分析不构成任何投资建议。
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