2026年8月，上海钢联电子商务股份有限公司（300226）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入385.21亿元，同比增长19.87%；归母净利润1.25亿元（12,465.29万元），同比增长5.23%；扣非归母净利润9,266.92万元，同比增长25.93%；经营活动现金流量净额-3.10亿元，上年同期为+3.30亿元，同比大幅下降194.01%；加权平均净资产收益率5.54%，同比下降0.25个百分点。
从业务结构看，公司两大主业走势分化。产业数据服务实现收入36,432.69万元，同比下降0.58%，其中数据订阅收入（含税）24,274.60万元，同比增长1.61%，商务推广服务收入7,052.36万元，同比增长7.02%，而会务培训、研究咨询服务收入分别下降16.88%和16.42%。钢材交易服务方面，钢银平台结算量3,083.04万吨，同比增长20.80%，寄售服务业务收入18.93亿元，同比大增253.33%，供应链服务业务收入362.23亿元，同比增长16.09%。值得注意的是，毛利率仅0.52%的供应链服务贡献了约94%的营收，而毛利率逾六成的产业数据服务收入却出现下滑，收入结构进一步向低毛利业务倾斜。
2026年上半年，大宗商品市场总体呈现“震荡修复和结构分化”的运行态势。钢铁行业深化供给侧改革，造船、能源、汽车等高端用钢领域保持增长，房地产用钢仍在筑底；有色、能化价格波动加剧，行业整体延续供需弱平衡格局，产业链企业经营压力加大。公司持续推进“数据+AI”融合与海外布局，上半年境外服务收入2,577.03万元，同比增长11.17%，数据库新增数据源28个、新增数据量306.42GB；但网页端付费用户9.24万个、同比下降9.08%，移动端ARPU同比下降8.30%，数据业务用户增长承压。
上海钢联上半年呈现“增收不增利”特征，净利增速（5.23%）不足营收增速（19.87%）的三成，主要原因：一是低毛利供应链业务扩张带动营收高增长，整体毛利率由上年同期的1.42%降至1.38%，利润弹性有限；二是计入其他收益的政府补助由9,301.56万元降至2,327.67万元，同比减少约75%，非经常性损益对利润的贡献明显减弱；三是财务费用同比增长49.04%，利息净支出及汇兑损益侵蚀利润。扣非净利润增长25.93%显示主业盈利质量有所改善，增速差异主要源于非经常性损益减少。
财报显示，上海钢联上半年销售费用19,157.05万元，同比增长4.17%；管理费用6,679.16万元，同比下降4.43%；财务费用383.96万元，上年同期257.63万元，同比增长49.04%，主要系利息费用增加和汇兑损益影响，其中利息费用374.62万元、利息收入347.01万元，净利息收支由上年同期的净收益转为净支出；研发投入4,734.98万元，同比下降12.54%。
财报显示，公司期末货币资金244.03亿元，其中票据、保理、信用证等保证金受限资金高达240.91亿元，受限比例98.72%，可自由支配的现金及现金等价物仅3.12亿元，较期初7.03亿元下降55.67%；同期短期借款攀升至186.37亿元，较期初增长10%，短期偿债压力显著。存货由期初23.52亿元增至36.69亿元，增幅56.02%；应收账款由11.26亿元降至8.79亿元。公司拟每10股派现0.5元（含税），合计派现1,912.33万元。此外，子公司钢银电商诉江苏徐钢钢铁集团案涉案金额22,754.95万元，目前处于二审阶段。
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