8月10日，山推工程机械股份有限公司（000680）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入82.78亿元，同比增长18.19%；归母净利润6.81亿元，同比增长19.03%；扣非净利润6.81亿元，同比增长20.03%；经营性现金流净额3.27亿元，同比增长42.37%。基本每股收益0.4546元，加权平均净资产收益率达10.49%。
公司主营推土机、挖掘机、装载机、道路机械及工程机械零部件等产品，推土机国内市占率连续22年保持行业第一。从业务结构看，工程机械主机产品实现收入62.60亿元，同比增长22.03%，占营收比重75.63%；工程机械配件及其他收入14.18亿元，同比增长4.13%，占比17.13%。分地区看，国内片区收入26.32亿元，同比仅增长1.61%，基本持平；而国外片区收入突破50亿元大关，达50.47亿元，同比大幅增长29.33%，海外营收占比从上年同期的55.72%提升至60.97%，全球化布局成效显著。
2026年上半年，工程机械行业在”十五五”规划开局阶段迎来内需与出口同步向好。国内方面，超长期特别国债配套基建、城乡更新、矿山开采项目集中开工，叠加老旧非道路设备淘汰更新政策落地，土方机械置换需求集中释放；海外方面，”一带一路”沿线国家矿产、基建投资持续升温，行业整机出口保持高速增长。公司作为推土机行业龙头，迭代推出全球首台AI纯电无人推土机、新一代5G远程遥控推土机，智能推土机累计销售近百台，智能化装备商业化落地提速；挖掘机已成长为公司第一大收入板块，200吨级矿用机型完成实地验证，300吨级大型矿挖完成试制落地。
半年报显示，公司2026年上半年业绩增长与费用变动呈现结构性分化。主营业务毛利率达22.73%，同比提升2.48个百分点，其中海外业务毛利率高达29.15%，同比提升2.31个百分点，是整体盈利改善的核心驱动力。但财务费用出现异常暴增，由上年同期的-571.33万元（净收益）激增至1.32亿元，增幅高达2413.49%，主要系报告期汇兑损失大幅增加所致——随着海外收入占比突破六成，汇率波动对利润的侵蚀效应显著放大。
半年报显示，公司销售费用3.38亿元，同比增长23.25%，主要是销售人员薪酬增加；管理费用2.15亿元，同比增长13.20%，主要是管理人员薪酬增加；研发投入2.86亿元，同比增长20.76%，聚焦大马力矿山设备、纯电/混动装备、AI智能设备等全谱系产品迭代。财务费用方面，除汇兑损失外，公司利息收入减少亦有所贡献。
风险方面，公司应收账款达60.96亿元，占总资产30.34%，报告期内计提信用减值损失7150.77万元；存货38.54亿元，较上年末增长18.61%，计提存货跌价准备4591.87万元。货币资金33.36亿元，其中受限资金高达21.96亿元（主要为保证金），实际可自由支配资金有限；短期借款8.59亿元，长期借款9.75亿元，一年内到期非流动负债5.06亿元，整体负债水平可控但需关注应收账款回收与存货去化压力。此外，公司拟以扣除回购专户后的14.85亿股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发1.49亿元。
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