财报快递｜神马股份2025年度营收净利双降，归母净利巨亏2.17亿，扣非净利亏损扩大近3倍

2026年4月20日，神马实业股份有限公司（600810）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入125.80亿元，同比下降9.94%；归属母公司净利润为-2.17亿元，同比由盈转亏，大幅下降888.63%；扣非归母净利润为-3.92亿元，亏损同比扩大297.79%；经营活动产生的现金流量净额为16.15亿元，同比大幅增长408.88%。

从业务结构看，公司主营业务分为化纤织造和尼龙化工两大板块。2025年，化纤织造业务实现营业收入34.73亿元，同比下降12.00%，毛利率为8.97%，同比减少5.27个百分点；尼龙化工业务实现营业收入64.31亿元，同比增长10.19%，但毛利率仅为5.93%，同比减少4.23个百分点。分产品看，合成纤维产品（主要为帘子布、工业丝）收入下滑，而聚酰胺产品（主要为尼龙66切片）收入增长24.04%，但成本增幅更高，导致其毛利率下降4.52个百分点。

年报显示，公司横跨化工、化纤两大行业，主要产品为尼龙66工业丝、帘子布、切片及己二酸等。近年来，进入尼龙66行业的企业增多，行业竞争日趋激烈。公司表示，将通过优化产品结构、提高高端产品比例、推进智能制造等方式应对行业风险。

年报显示，神马股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是主要产品销售价格下降，导致营业收入同比减少；二是主要原材料价格波动，导致产品毛利率下降；三是公司计提资产减值损失及信用减值损失增加。

费用方面，2025年公司销售费用为1.01亿元，同比微降0.97%；管理费用为5.14亿元，同比下降2.60%；研发费用为4.47亿元，同比下降6.58%。值得注意的是，财务费用为1.21亿元，同比大幅下降49.50%。公司解释，财务费用下降主要是聚碳材料业务出表、公司融资成本下降及利息收入增加综合影响所致。

风险方面，年报显示公司存在在建工程达到预定可使用状态时未及时转固少提折旧，以及将不符合资本化条件的支出计入在建工程的情况，公司已对2024年及2025年各期财报数据进行更正。此外，2025年11月，公司因未按规定及时履行关联交易审议程序和信息披露义务，被中国证监会河南监管局采取出具警示函的行政监管措施。截至报告期末，公司流动比率为1.42，速动比率为0.88，较上年末均有所下降。公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为负，根据实际情况，2025年度不进行分红。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。