财报快递｜深圳康泰2025年度净利骤降65%！增收不增利，核心疫苗产品承压

2026年4月22日，深圳康泰生物制品股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入26.73亿元，同比微增0.81%；归属母公司净利润仅为7033.05万元，同比大幅下降65.12%；扣非归母净利润7323.88万元，同比下降70.23%；经营活动产生的现金流量净额为6.36亿元，同比增长5.36%。加权平均净资产收益率仅为0.73%，较上年下降1.38个百分点。

从业务结构看，公司收入主要来源于自主非免疫规划疫苗产品，该部分收入为25.06亿元，占总营收的93.76%，但同比微降1.56%。自主免疫规划疫苗收入为8771.22万元，同比增长43.59%。值得注意的是，房屋租赁收入为6877.19万元，同比大幅增长87.07%，主要系投资性房地产出租所致。分地区看，出口业务收入为9979.77万元，同比激增760.51%，成为一大亮点，但占比较小仅为3.73%。华东、西南、华中地区收入则出现不同程度下滑。

年报显示，公司立足深耕国内市场，加强学术推广，并持续推进国际化战略，报告期内营业收入较上年同期略有增长。然而，疫苗行业竞争激烈，市场需求变化及政策调整对公司经营带来挑战。

年报显示，深圳康泰2025年度业绩变化主要原因：一是核心产品四联苗受百白破免疫程序调整影响，销售承压；二是营业成本上升，报告期营业成本为6.77亿元，同比大幅增长41.72%；三是研发投入持续增加，报告期研发费用为5.43亿元，同比增长6.95%。

费用方面，销售费用为8.94亿元，与上年基本持平；管理费用为3.11亿元，同比下降16.32%。财务费用为4294.94万元，同比大幅增长65.48%，主要系报告期利息收入较上年同期减少所致。报告期利息收入为7796.74万元，上年同期为9838.53万元。

年报显示，公司存货跌价损失及合同履约成本减值损失达1.28亿元，同比大幅增长。公司应收账款期末余额高达25.84亿元，占总资产的18.33%，回款压力值得关注。公司流动比率为2.71，速动比率为2.40，短期偿债能力指标尚可。公司拟定的2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），合计拟派发现金分红约3909.25万元。

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