据证券之星公开数据整理，2026年中报显示，首都在线（300846）营业总收入6.65亿元，同比上升5.74%；归母净利润-3218.5万元，同比上升54.64%。公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄，盈利能力指标同步回升。
首都在线2026年中报的营收和利润表现如何？
2026年上半年，首都在线实现营业总收入6.65亿元，同比上升5.74%；归母净利润-3218.5万元，同比上升54.64%。核心业绩数据如下：
| 核心业绩指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.65亿元 | +5.74% |
| 归母净利润 | -3218.5万元 | +54.64% |
按单季度看，2026年第二季度营业总收入3.12亿元，同比下降3.33%；第二季度归母净利润-1066.18万元，同比上升65.85%。第二季度收入小幅下滑，但亏损同比明显收窄。
盈利能力指标发生了哪些变化？
报告期数据显示，公司毛利率17.62%，同比增幅34.08%；净利率-3.81%，同比增幅63.44%。销售费用、管理费用、财务费用合计1.24亿元，三费占营收比18.64%，同比减1.91%。这些数据表明，费用率下降与毛利率改善共同推升盈利质量。
| 盈利能力指标 | 报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 17.62% | +34.08% |
| 净利率 | -3.81% | +63.44% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 1.24亿元 | — |
| 三费占营收比 | 18.64% | -1.91% |
现金流和每股数据有什么变化？
报告期数据如下：
| 每股指标 | 报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股经营性现金流 | 0.27元 | +170.88% |
| 每股收益 | -0.06元 | +54.83% |
| 每股净资产 | 1.52元 | -13.18% |
每股经营性现金流同比增170.88%，是本期现金流改善的主要体现。
证券之星价投圈财报分析工具如何评价首都在线？
根据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的净利率为-12.85%；上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为12.74%，投资回报较好；2024年ROIC为-18.36%，是上市以来最差年份。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报6份，亏损年份4次。工具指出，若无借壳上市等因素，价值投资一般不看这类公司。
| 长期财务指标 | 数值 |
|---|---|
| 去年净利率 | -12.85% |
| 上市以来中位数ROIC | 12.74% |
| 2024年ROIC | -18.36% |
| 上市以来年报数 | 6份 |
| 上市以来亏损年份 | 4次 |
关于融资与分红，公司上市6年以来累计融资总额12.37亿元，累计分红总额2056.58万元，分红融资比为0.02。
公司商业模式和营运资本拆解显示什么信号？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠资本开支驱动。判断这一模式的关键在于资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并带来资金压力。
过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-3.32亿/-2.94亿/-1.59亿元，净经营资产分别为11.99亿/10.83亿/11.11亿元；净经营资产收益率为–/–/–。同期营运资本/营收分别为0.03/-0.05/-0.13，营运资本分别为4303.37万/-7679.53万/-1.56亿元，营收分别为12.43亿/13.97亿/12.37亿元。
| 年度 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -3.32亿元 | 11.99亿元 | 0.03 | 4303.37万元 | 12.43亿元 |
| 2024 | -2.94亿元 | 10.83亿元 | -0.05 | -7679.53万元 | 13.97亿元 |
| 2025 | -1.59亿元 | 11.11亿元 | -0.13 | -1.56亿元 | 12.37亿元 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示三个需优先关注的风险点：第一，现金流状况，货币资金/流动负债仅为42.98%；第二，债务状况，有息资产负债率已达22.52%；第三，应收账款状况，年报归母净利润为负。这些指标提示，短期偿债能力、债务负担与应收款质量是当前观察重点。
哪些基金持有首都在线最多？
持有首都在线最多的基金为金信核心竞争力混合A，基金规模0.5亿元，最新净值1.2348（8月25日），较上一交易日上涨0.46%，近一年上涨68.61%。该基金现任基金经理为刘尚。
| 基金名称 | 基金规模 | 最新净值 | 近一年涨幅 | 现任基金经理 |
|---|---|---|---|---|
| 金信核心竞争力混合A | 0.5亿元 | 1.2348 | +68.61% | 刘尚 |
首都在线2026年中报传递出什么信号？
从已披露数据看，2026年上半年首都在线营业总收入同比增长5.74%，归母净利润同比上升54.64%；毛利率、净利率同比分别上升34.08%和63.44%，每股经营性现金流同比上升170.88%。公司亏损收窄、现金流改善，但归母净利润仍为负，现金流与债务指标需要持续跟踪。本文数据来源于首都在线2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。