2026年三季报显示，首航新能（301658）实现营业总收入20.23亿元，同比上升15.89%；归母净利润-1.08亿元，同比下降194.36%。公司第三季度营业总收入7.13亿元，同比上升12.68%；第三季度归母净利润-3556.36万元，同比下降255.42%。三费合计4.69亿元，占营收比23.18%，同比增幅达153.99%。
首航新能（301658）2026年三季报的核心财务指标是什么？
| 财务指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.23亿元 | +15.89% |
| 归母净利润 | -1.08亿元 | -194.36% |
| 第三季度营业总收入 | 7.13亿元 | +12.68% |
| 第三季度归母净利润 | -3556.36万元 | -255.42% |
| 毛利率 | 25.19% | -16.51% |
| 净利率 | -5.32% | -181.42% |
| 三费合计 | 4.69亿元 | — |
| 三费占营收比 | 23.18% | +153.99% |
| 每股净资产 | 7.54元 | -1.58% |
| 每股经营性现金流 | -0.38元 | -899.18% |
| 每股收益 | -0.26元 | -189.66% |
从表中可见，公司营收保持两位数增长，但盈利指标和现金流指标同步恶化。毛利率、净利率、每股收益均同比下降。三费占营收比同比增幅达153.99%，是利润端承压的重要信号。
为什么首航新能2026年三季报会出现增收不增利？
首航新能增收不增利的主要原因体现在费用端。财务费用同比上升176.36%，原因为本期受外汇汇率波动影响，汇兑损失金额增加；销售费用同比上升37.03%，原因为销售团队规模扩大，经营及服务场所、运输、市场推广等相关支出增加。三费合计占营收比同比增幅达153.99%，对净利润造成直接挤压。
从利润相关科目看，所得税费用同比变动幅度为-463.22%，原因为利润总额减少以及递延所得税费用增加；营业外收入同比变动幅度为2594.84%，营业外支出同比变动幅度为152.12%，均属于与日常经营活动无关的收支。公司净利率为-5.32%，同比减181.42%。
首航新能的资产负债表出现哪些重大变化？
首航新能2026年三季报中，多项资产负债项目的变动幅度较大。交易性金融资产同比减少98.71%，原因为银行理财产品到期赎回；存货同比增加35.52%，原因为销售收入规模扩大、备货增加；合同负债同比增加55.77%，原因为预收客户合同款项增加。整体来看，公司在业务规模扩张的同时，相关资产负债科目同步变化。
| 报表项目 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 交易性金融资产 | -98.71% | 本期银行理财产品到期赎回 |
| 应收款项融资 | +57.32% | 未到期的票据增加 |
| 预付款项 | -34.97% | 预付供应商货款减少 |
| 存货 | +35.52% | 销售收入规模扩大、备货增加 |
| 在建工程 | -67.35% | 在建工程项目完工转固 |
| 合同资产 | -65.40% | 客户合同质保尾款到期 |
| 短期借款 | +41.91% | 票据贴现金额增加 |
| 合同负债 | +55.77% | 预收客户合同款项增加 |
| 应付职工薪酬 | -46.21% | 支付上年度年终奖金 |
| 其他流动负债 | +193.31% | 待转销项税额增加 |
| 租赁负债 | +56.44% | 办公场地租赁增加 |
| 其他综合收益 | +429.69% | 汇率波动导致外币报表折算差额增加 |
除上述项目外，一年内到期的非流动资产因一年内到期的银行大额存单重分类至该项目而增加；其他权益工具投资因新增对集团外其他公司股权投资而增加。长期待摊费用同比减少35.26%，为公司正常摊销；其他非流动资产同比减少70.74%，原因为一年内到期的大额存单重分类至一年内到期的非流动资产。
首航新能的现金流和偿债风险体现在哪里？
首航新能2026年三季报的每股经营性现金流为-0.38元，同比减少899.18%。经营活动产生的现金流量净额同比减少899.18%，原因是经营活动现金流入总量增加幅度小于经营活动现金流出总量增加幅度。投资活动现金流入小计同比增加462.5%，原因为银行理财产品到期。
财报体检工具提示，建议关注公司现金流状况：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）为73.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.17%。建议关注公司应收账款状况：当期应收账款/年报归母净利润已达933.29%。证券之星价投圈财报分析工具则显示，公司现金资产非常健康。
机构持仓和公司业务对首航新能有何参考价值？
持有首航新能最多的基金为交银安享稳健养老一年(FOF)A，基金规模15.91亿元，最新净值1.2658（10月28日），较上一交易日上涨0.15%，近一年下跌0.47%，现任基金经理为刘迪。
首航新能是一家专业从事新能源电力设备的研发、制造、销售及服务的高新技术企业，主要产品包括光伏储能逆变器、储能电池、储能系统及光伏并网逆变器。公司入选 Wood Mackenzie 2025 年上半年及 2026 年全球光伏逆变器制造商 Grade 名单，并连续入选彭博新能源财经（BloombergNEF）2026 年第二季度、2026 年第三季度全球一级储能厂商（Tier 1）名单。公司业务覆盖国内及欧洲、亚太、澳洲、拉美、中东和非洲等地区。
证券之星价投圈财报分析工具如何评价首航新能？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为4.22%，净利率为6.09%，资本回报率不强；上市以来中位数ROIC为25.06%，其中2025年为最惨年份。公司上市1年以来，累计融资总额4.87亿元，累计分红总额8206.19万元，分红融资比为0.17。业绩主要依靠研发及营销驱动，投资者需仔细研究该驱动的实际效果。
公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率、净经营利润、净经营资产及营运资本数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 22% | 3.41亿元 | 15.52亿元 | 0.17 | 6.48亿元 | 37.43亿元 |
| 2024 | 13.6% | 2.59亿元 | 19.05亿元 | 0.31 | 8.4亿元 | 27.11亿元 |
| 2025 | 7.5% | 1.57亿元 | 20.79亿元 | 0.38 | 9.79亿元 | 25.74亿元 |
本文数据来源于首航新能2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。