8月，首华燃气科技（上海）股份有限公司（300483）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入17.47亿元，同比增长30.52%；归属母公司净利润1.87亿元，同比增长2,131.55%；扣非归母净利润1.84亿元，同比增长2,939.56%；经营活动产生的现金流量净额7.38亿元，同比下降7.70%。报告期内天然气产量5.88亿立方米，同比增长39%，销售量8.01亿立方米，同比增长25%；加权平均净资产收益率5.97%，上年同期为0.42%。
从业务结构看，公司主营天然气的勘探、开发、生产、代输增压和销售，报告期天然气业务实现收入17.47亿元，占总营收比重接近100%，毛利率25.31%，同比大幅提升11.72个百分点。分主体看，控股子公司中海沃邦（含山西沃晋）受益于石楼西区块上产及外购气量提升，实现营业收入130,668.32万元、同比增长50.25%，净利润18,879.06万元、同比增长629.99%；浙江沃憬受外购气量和销售价格同比增长影响，实现营业收入65,077.96万元、同比增长55.42%，净利润4,569.59万元、同比增长1,642.00%；永和伟润因外购气源下降，营业收入29,418.72万元、同比下降26.24%，但天然气贸易价格回暖带动净利润4,379.69万元、同比增长13.82%。
2026年上半年，国内天然气行业延续“增储上产”主基调。上半年国内天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%；进口天然气5,738万吨，同比下降3.5%；表观消费量2,068.5亿立方米，同比下降2.4%，考虑库存变化后的实际消费量约2,130亿立方米，同比增长1.1%。《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》自2026年1月1日起施行，推动油气“全国一张网”建设；6月国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出加大油气增储上产力度。公司紧抓机遇，上半年完钻24口、投产20口，永西连接线完成输气量5.29亿立方米、同比增长13%，并已着手扩建桑壁站提升上载能力。
半年报显示，公司业绩大幅增长主要原因：一是石楼西区块上产及外购气源方上产，产销量高增带动营业收入增长30.52%；二是天然气贸易价格回暖、产销两旺，天然气业务毛利率同比提升11.72个百分点至25.31%，毛利额贡献显著增厚；三是财务费用同比大降72.48%，利润弹性充分释放。
半年报显示，公司财务费用1,640.26万元，上年同期5,960.83万元，同比降低72.48%，主要系有息负债规模及利率下降所致，其中利息费用1,813.49万元，上年同期6,073.40万元。报告期内，有息负债由17亿元进一步降至7亿元，有息资产负债率由年初20%降至8%；2021年发行的“首华转债”完成提前赎回并摘牌，应付债券余额由11.22亿元降至零，资产负债率由上年末53.20%降至40.58%，归母净资产较上年末增长58.50%。此外，销售费用173.79万元、同比下降29.42%，管理费用4,153.57万元、同比下降2.30%，研发费用135.98万元、同比增长77.09%。
需要警惕的是，公司盈利质量与现金流表现出现背离：经营现金流净额7.38亿元，同比下降7.70%，主要系支付的各项税费同比大增242.5%至1.05亿元、购买商品支付现金增加所致；应收账款由上年末2,445.87万元激增至2.30亿元，增幅逾8倍，报告期对应计提信用减值损失约1,080万元。同时，货币资金9.08亿元，较上年末15.07亿元明显下降，流动比率0.54、速动比率0.54，均较上年末小幅走低，短期偿债指标仍处低位，报告期新增短期借款5,003.50万元。此外，公司商誉余额2.36亿元，无形资产中合同权益余额14.98亿元，若相关主体经营未达预期存在减值风险；截至报告期末合并未分配利润仍为-1.88亿元，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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