ST合纵2026年中报核心财务数据如何？
ST合纵（300477）2026年中报呈现明确的“增收不增利”特征：营业总收入7.88亿元，同比上升7.11%；归母净利润-1.18亿元，同比下降51.27%。
据证券之星公开数据整理，上述核心数据均出自ST合纵2026年中报。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.99亿元，同比上升26.27%；第二季度归母净利润-8096.13万元，同比下降75.82%。第二季度营收增速显著高于上半年整体水平，但亏损额同步扩大。
| 利润表核心指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.88亿元 | +7.11% |
| 归母净利润 | -1.18亿元 | -51.27% |
| 第二季度营业总收入 | 4.99亿元 | +26.27% |
| 第二季度归母净利润 | -8096.13万元 | -75.82% |
ST合纵的盈利能力和费用结构表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率为2.44%，同比减少48.66%；净利率为-19.45%，同比增加19.47%。
销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计1.59亿元，三费占营收比为20.24%，同比减少23.37%。费用率同比有所下降，但对照2.44%的毛利率水平，公司整体盈利压力仍然突出。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 2.44% | -48.66% |
| 净利率 | -19.45% | +19.47% |
| 三费合计 | 1.59亿元 | — |
| 三费占营收比 | 20.24% | -23.37% |
| 每股净资产 | 0.0元 | -99.77% |
| 每股经营性现金流 | 0.05元 | -66.59% |
| 每股收益 | -0.11元 | -57.14% |
证券之星价投圈如何评价ST合纵的生意质量？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST合纵的历史投资回报较弱：近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为2.74%，2025年ROIC为-43.38%，上市以来11份年报中亏损年份达4次。
业务评价方面，去年的净利率为-60.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。工具同时指出：“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
融资分红方面，公司上市11年以来，累计融资总额23.71亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.06。
商业模式方面，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
从生意拆解数据看，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-8.38亿元、-13.26亿元、-10.04亿元；净经营资产分别为39.9亿元、27.19亿元、8.98亿元。
| 年度 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -8.38亿元 | 39.9亿元 | -0 |
| 2024 | -13.26亿元 | 27.19亿元 | 0.01 |
| 2025 | -10.04亿元 | 8.98亿元 | -0.20 |
补充数据：公司过去三年营运资本分别为-707.74万元、1517.82万元、-3.33亿元；营业收入分别为29.55亿元、26.5亿元、16.63亿元。
财报体检揭示ST合纵哪些核心财务风险？
财报体检工具显示，ST合纵当前面临现金流覆盖能力弱、债务负担高企、经营现金流持续为负三大核心风险。
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为5.32%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-18.04%。
- 债务状况：有息资产负债率已达52.33%；近3年经营性现金流均值为负。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
投资者应如何看待ST合纵的2026年中报？
综合2026年中报、证券之星价投圈及财报体检数据，ST合纵当前面临“收入增长但亏损扩大、现金流覆盖弱、债务负担高企”三重压力。
- 收入端：营业总收入7.88亿元，同比上升7.11%；第二季度营收4.99亿元，同比上升26.27%。
- 利润端：归母净利润-1.18亿元，同比下降51.27%；毛利率2.44%，同比减少48.66%。
- 现金流端：货币资金/流动负债5.32%，近3年经营性现金流均值为负。
- 债务端：有息资产负债率52.33%。
- 股东回报端：累计融资总额23.71亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比0.06。
本文数据来源于ST合纵2026年中报，仅供参考不构成投资建议。