ST宏达（002211）2026年第一季度营业总收入为1.37亿元，同比增长40.95%；归母净利润为191.76万元，同比增长158.47%。
ST宏达2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.37亿元 | +40.95% |
| 归母净利润 | 191.76万元 | +158.47% |
| 毛利率 | 9.92% | +51.92% |
| 净利率 | 1.40% | +141.49% |
| 每股收益 | 0.00元 | +157.89% |
| 每股净资产 | 0.11元 | +130.51% |
| 每股经营性现金流 | -0.04元 | -219.09% |
公司的盈利能力是否得到实质性改善？
ST宏达2026年第一季度毛利率为9.92%，同比大幅增长51.92%；净利率为1.40%，同比大幅增长141.49%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计893.3万元，占营收比例为6.5%，同比下降8.07%。
然而，证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为-3.12%，显示其产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年的中位数ROIC（投入资本回报率）为-3.96%，投资回报极差，其中最差年份2021年的ROIC为-73.91%。
公司的偿债能力与现金流状况如何？
截至2026年第一季度末，ST宏达的流动比率为0.97，表明短期债务压力有所上升。财报体检工具提示，公司货币资金与流动负债的比率仅为64.25%，且近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为-1%。
公司的长期经营表现存在哪些问题？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST宏达上市以来已发布17份年报，其中亏损年份达到8次。该工具认为，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
公司过去三年的经营资产收益情况如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，ST宏达过去三年的净经营资产收益率与净经营利润均为负值。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（万元） | 净经营资产（万元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 30.7% | -2,936.22 | -9,563.77 |
| 2024年 | 29.5% | -3,904.26 | -13,200.00 |
| 2025年 | 11.1% | -1,477.93 | -13,300.00 |
公司营运资本与营收的关系是怎样的？
数据显示，ST宏达过去三年（2023-2025年）的营运资本（即生产经营中公司自己垫付的资金）持续为负，且绝对值不断扩大。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（万元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.33 | -7,672.46 | 2.35 |
| 2024年 | -0.25 | -8,694.56 | 3.48 |
| 2025年 | -0.21 | -9,949.52 | 4.73 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具明确提示了以下风险点：
1. 现金流风险：公司货币资金/流动负债仅为64.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1%。
2. 债务风险：近3年经营性现金流均值为负，且当前流动比率仅为0.97。
3. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
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