8月，上海宏达新材料股份有限公司（ST宏达，002211）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.79亿元，同比增长32.40%；归属于上市公司股东的净利润204.18万元，上年同期亏损929.72万元，同比增长121.96%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润157.38万元，同比增长128.76%；经营活动产生的现金流量净额-2898.86万元，同比下降266.15%，由正转负；加权平均净资产收益率回升至4.31%。
公司主营业务为硅橡胶及其制品的加工销售，主要产品包括生胶、混炼胶、液体胶等，原材料为有机硅单体（DMC等），产销主体为子公司东莞新东方及孙公司天长新东诚。从业务结构看，混炼胶收入2.53亿元，占营业收入90.46%，同比增长27.38%；生胶收入1097.46万元，同比大增164.61%；液态胶收入1363.84万元，同比增长64.33%。分地区看，直接出口收入4253.40万元，同比增长85.33%，出口占比由上年同期的10.88%升至15.23%。
行业层面，报告期内混炼胶行业前期延续复苏态势，但2026年6月市场价格出现下跌；公司原材料DMC价格随行就市，对成本端影响较大。此外，2026年1月财政部、税务总局宣布自4月1日起取消初级形状聚硅氧烷等产品增值税出口退税，短期内将增加初级有机硅产品出口成本。公司坦言，通过经营管理实现扭亏为盈，但盈利仍处于较低水平。
半年报显示，公司上半年扭亏为盈主要原因：一是营业收入增长32.40%带动规模效应，化工业务毛利率由上年同期6.95%提升至10.22%，提升3.28个百分点；二是上年同期营业外支出高达443.48万元（其中投资者诉讼赔偿支出304.99万元），本期营业外支出大幅降至65.78万元，同时冲回投资者诉讼计提104.50万元计入营业外收入。但公司净利率仍不足1%，盈利尚处低位。
费用方面，销售费用900.22万元，同比增长27.14%；管理费用1076.04万元，同比增长10.11%；财务费用28.82万元，上年同期为-98.32万元，同比增长129.32%由负转正，主要系利息收入减少（由129.47万元降至78.71万元）及汇兑损益由收益转为损失（本期汇兑损失56.31万元，上年同期为汇兑收益27.35万元）；研发投入452.98万元，同比增长33.04%。
现金流恶化与高负债是本份半年报最突出的风险点。公司经营现金流净额-2898.86万元，同比-266.15%，主要系支付投资者诉讼赔偿2564.86万元及存货增加1708.25万元所致。期末货币资金账面1.98亿元，但其中银行承兑汇票保证金1.12亿元、定期存单质押6724.79万元、司法冻结等受限资金合计达1.80亿元，实际可动用的现金及现金等价物仅1834.80万元，较期初4976.60万元下降逾六成。 同时，公司期末资产负债率仍高达88.72%，归母净资产仅4839.77万元；因澳银投资代位权纠纷案848万元未能如期支付，公司已被列为失信被执行人，子公司东莞新东方1200万元股权份额（占比15%）面临司法拍卖风险，公司已提出执行异议。此外，公司2023年至2025年扣非净利润孰低值连续为负，2025年年报被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，股票继续被实施其他风险警示。值得注意的是，2026年7月23日公司公告，巨融科技拟受让控股股东朱恩伟5%股份，并拟认购不超过6亿元定增股份，若实施完成，公司控股股东、实际控制人将发生变更，但该事项尚存不确定性。公司半年度不派发现金红利。
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