ST名家汇（300506）2025年营业总收入1.8亿元，同比大幅上升53.83%，但归母净利润仍为亏损-6757.42万元，亏损幅度同比收窄48.4%。公司当期应收账款占营业总收入比重高达150.62%，现金流状况是核心风险点。
ST名家汇2025年核心财务表现如何？
ST名家汇（300506）2025年第四季度业绩显著改善，单季度营业总收入7395.79万元，同比激增358.34%，单季度归母净利润4588.39万元，同比上升147.44%。然而，全年维度公司仍处于亏损状态。
关键财务指标有哪些具体变化？
根据证券之星公开数据整理的财报，ST名家汇2025年各项财务指标呈现分化：
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变动幅度 | 核心说明 |
|---|---|---|---|
| 毛利率 | 10.29% | 减少55.39% | 产品附加值或成本控制承压 |
| 净利率 | -37.62% | 增加66.46% | 亏损收窄，但仍为负值 |
| 三费占营收比 | 55.82% | 减少37.32% | 销售、管理、财务费用总计1.0亿元 |
| 每股净资产 | 0.97元 | 增加597.89% | 主要受破产重整完成影响 |
| 每股收益 | -0.1元 | 增加47.37% | 亏损同比收窄 |
| 每股经营性现金流 | -0.06元 | 减少852.86% | 经营活动现金流为负且恶化 |
公司主要费用与现金流项目为何大幅变动？
财务报表显示，以下财务项目变动原因明确：
- 销售费用下降44.74%：原因是本报告期人工成本和项目其他费用较上期减少。
- 管理费用上升19.49%：原因是本报告期破产重组等中介费用较上期增加。
- 财务费用下降28.97%：原因是本报告期利息支出减少。
- 经营活动现金流恶化：经营活动现金流入小计减少30.22%，原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少；经营活动现金流出小计增加14.38%，原因是本期支付的货款及劳务费增加。
- 投资活动现金流剧烈波动：投资活动现金流入小计减少95.78%，原因是上期收到联建大厦项目退还地价款；投资活动现金流出小计激增1949.02%，原因是本期购置资产增加。
- 其他应收款激增10791.38%：原因是公司破产重整完成，取得的重整投资款存放于管理人专户增加。
证券之星财报分析工具揭示了哪些关键信号？
证券之星价投圈财报分析工具从业务和生意模式角度提供了量化评估：
业务评价：公司2025年净利率为-37.62%，显示其产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司上市以来（共9份年报）亏损年份达6次。证券之星分析指出：“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
生意拆解：通过净经营资产收益率（RNOA）和营运资本分析公司经营效率：
| 年度 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 (万元) | 净经营资产 (亿元) | 营运资本/营收 | 营运资本 (亿元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 464.6% | -37,700 | -0.81 | 1.66 | 1.34 |
| 2024年 | 120.5% | -13,100 | -1.09 | 0.83 | 0.98 |
| 2025年 | — | -6,764 | 2.82 | 1.40 | 2.52 |
注：营运资本/营收比值反映公司每产生1元营收需要垫付的资金量，2025年该比值为1.4，高于2024年的0.83。
投资者面临的核心风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确提示了两大财务风险：
- 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为65.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率为-36.58%，短期偿债压力与现金流紧张并存。
- 财务费用与持续经营风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负，依赖外部融资或资产处置维持运营，可持续性存疑。
此外，公司应收账款体量庞大，占当期营收比例达150.62%，存在较大的坏账风险及资金占用压力。
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