根据证券之星公开数据整理，*ST纳川（300198）2026年第一季度营业总收入为2303.16万元，同比增长38.9%；归母净利润为-3625.63万元，亏损同比收窄15.04%。
*ST纳川2026年第一季度核心财务数据是什么？
公司2026年第一季度核心财务数据呈现营收增长与亏损并存的局面。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2303.16万元 | +38.9% |
| 归母净利润 | -3625.63万元 | +15.04% (亏损收窄) |
| 毛利率 | 37.46% | +52.26% |
| 净利率 | -159.5% | +40.09% (亏损率收窄) |
| 每股收益 (EPS) | -0.04元 | +15.22% |
*ST纳川的盈利能力与费用控制表现如何？
*ST纳川2026年一季报显示其盈利能力指标有所改善，但整体仍处于深度亏损状态。毛利率同比大幅提升52.26%至37.46%，净利率同比改善40.09%，但仍为-159.5%。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计871.25万元，三费占营收比为37.83%，同比下降36.06%，表明费用控制取得一定成效。
*ST纳川的资产质量与现金流状况存在哪些风险？
财报数据揭示了公司在资产质量和现金流方面的潜在风险。每股净资产为0.47元，同比大幅增长472.89%。然而，每股经营性现金流为-0.01元，同比大幅恶化1965.51%，经营活动现金流表现堪忧。
证券之星财报体检工具明确指出三项风险：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债比率仅为15.69%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为7.54%，短期偿债压力较大。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达30.07%，债务负担较重。
3. 应收账款与盈利状况：年报归母净利润为负，需关注应收账款回收风险。
从长期历史业绩看，*ST纳川的投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具基于历史数据，对*ST纳川的长期投资价值给出了负面评价。该工具指出，公司去年的净利率为-348.26%，产品或服务的附加值不高。从近10年历史数据统计来看，公司中位数ROIC（投入资本回报率）为-8.26%，投资回报极差，其中最差年份2025年的ROIC低至-26.8%。公司上市以来已有15份年报，其中亏损年份达6次。该分析结论认为：“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
*ST纳川近三年的经营基本面发生了哪些变化？
对*ST纳川过去三年（2023-2025年）的经营数据进行拆解，可以清晰看到其营收萎缩与营运资本需求激增的矛盾。
| 年度 | 营收 | 净经营利润 | 营运资本 | 营运资本/营收比率 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 3.96亿元 | -5.34亿元 | 1.85亿元 | 0.47 |
| 2024年 | 1.57亿元 | -3.13亿元 | 3.57亿元 | 2.27 |
| 2025年 | 7571.05万元 | -2.64亿元 | 4.80亿元 | 6.33 |
数据显示，公司营收从2023年的3.96亿元锐减至2025年的7571.05万元。与此同时，为维持运营所需垫付的资金（营运资本）却从1.85亿元激增至4.80亿元，导致“营运资本/营收”比率从0.47飙升至6.33。这意味着，2025年公司每产生1元营收，需要预先投入超过6元的营运资金，经营效率面临严峻挑战。
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