长荣股份（300195）2026年第一季度归母净利润为-3318.92万元，同比暴跌823.92%。公司营业总收入为2.86亿元，同比下降15.78%。
核心财务数据表现如何？
长荣股份2026年第一季度核心财务指标全面恶化。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | -15.78% |
| 归母净利润 | -3318.92万元 | -823.92% |
| 毛利率 | 25.05% | -12.21% |
| 净利率 | -11.77% | -1386.26% |
| 每股收益（EPS） | -0.08元 | -825.0% |
| 每股经营性现金流 | 0.08元 | +127.94% |
| 每股净资产 | 6.3元 | 基本持平 |
费用控制出了什么问题？
公司期间费用（三费）占比显著上升，侵蚀利润。销售费用、管理费用、财务费用总计8769.17万元，占营业总收入的比例（三费占营收比）达到30.65%，同比大幅增长35.17%。
公司历史盈利能力与商业模式有何特点？
根据证券之星价投圈财报分析工具的评价，长荣股份的资本回报率长期偏弱。公司2025年的投入资本回报率（ROIC）仅为1.56%。从近10年历史数据看，其中位数ROIC为1.91%，投资回报较弱。最差年份2019年的ROIC为-10.08%。
该工具分析指出，公司业绩主要依靠研发及营销驱动。自上市以来，在已披露的15份年报中，有3个年份出现亏损，显示其生意模式具有一定脆弱性。
过去三年的经营资产效率如何？
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）和营运资本效率数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.7% | 3905.31 | 23.54 | 0.47 | 7.46 | 16.04 |
| 2024年 | 0.3% | 611.81 | 21.96 | 0.42 | 6.89 | 16.42 |
| 2025年 | 1% | 2245.45 | 22.35 | 0.5 | 8.04 | 16.24 |
数据显示，公司净经营资产收益率长期处于低位，2024年仅为0.3%。同时，营运资本占营收的比例在0.42至0.5之间波动，意味着公司每产生1元营收，需要预先垫付0.42至0.5元的营运资金。
财报体检揭示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示了长荣股份在现金流、债务及应收账款方面的多项风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债比率仅为21.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为4.83%，短期偿债能力承压。
2. 债务风险：有息资产负债率已达40.87%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值高达25.53倍。
3. 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.48%，利息负担沉重。
4. 应收账款风险：应收账款/利润比率高达1570.01%，回款质量与利润实现质量存在严重不匹配。
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