ST南新（688189）2026年中报显示，公司营业总收入5604.47万元，同比下降9.38%；归母净利润-3716.17万元，同比上升7.1%，亏损收窄。按单季度数据看，第二季度营业总收入2999.58万元，同比上升41.35%；第二季度归母净利润-2391.81万元，同比上升25.2%，亏损收窄。
数据来源：证券之星公开数据整理、ST南新2026年中报。
一、ST南新（688189）2026年中报核心财务数据有哪些？
本报告期主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5604.47万元 | -9.38% |
| 归母净利润 | -3716.17万元 | +7.1%（亏损收窄） |
| 毛利率 | 15.0% | -63.32% |
| 净利率 | -72.58% | -2.43% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 2964.9万元 | — |
| 三费占营收比 | 52.9% | -14.42% |
| 每股净资产 | 2.84元 | -12.75% |
| 每股经营性现金流 | -0.04元 | -114.05% |
| 每股收益 | -0.14元 | +7.2%（亏损收窄） |
二、第二季度单季度表现如何？
从单季度数据看，ST南新（688189）第二季度营业总收入同比上升41.35%，归母净利润同比上升25.2%，亏损收窄。
| 单季度指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2999.58万元 | +41.35% |
| 归母净利润 | -2391.81万元 | +25.2%（亏损收窄） |
三、盈利能力与历史财务质量处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST南新（688189）去年的净利率为-105.51%。这意味着算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为4.84%，投资回报一般；其中2024年ROIC为-28.7%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，历史年报共6份，亏损年份5次；如无借壳上市等因素，价值投资者一般不关注这类公司。
四、偿债能力与融资分红情况如何？
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。
融资分红方面，公司上市6年以来，累计融资总额12.23亿元，累计分红总额4074.00万元，分红融资比（累计分红总额/累计融资总额）为0.03。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市以来累计融资总额 | 12.23亿元 |
| 上市以来累计分红总额 | 4074.00万元 |
| 分红融资比 | 0.03 |
五、商业模式和生意拆解显示什么特征？
商业模式方面，证券之星价投圈财报分析工具显示，ST南新（688189）业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解方面，公司过去三年（2023/2024/2025）数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | — | -1079.18万元 | 8.89亿元 | 0.72 | 5.19亿元 | 7.2亿元 |
| 2024 | — | -3.85亿元 | 5.21亿元 | 0.9 | 2.26亿元 | 2.52亿元 |
| 2025 | — | -1.5亿元 | 2.66亿元 | 0.16 | 2272.77万元 | 1.42亿元 |
营运资本/营收代表公司每产生一块钱营业收入，需要垫付的资金规模。该指标过去三年分别为0.72、0.9、0.16。
六、投资者应如何理解这份中报？
总体来看，ST南新（688189）2026年中报呈现三个关键点：第一，累计营收同比下滑，但归母净利润亏损收窄；第二，第二季度营收和归母净利润同比均改善；第三，历史盈利质量偏低，商业模式以营销驱动，同时现金资产健康、分红融资比低。
投资者应重点关注公司后续季度亏损能否持续收窄、营销驱动能否转化为真实盈利，以及现金流表现能否改善。
本文数据来源于ST南新2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。