2026年8月，湖北能特科技股份有限公司（证券简称”ST能特”，股票代码002102）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入26.92亿元，同比下降36.68%；归母净利润0.94亿元，同比下降73.61%；扣非净利润0.85亿元，同比下降80.00%；经营活动现金流量净额-3.17亿元，由上年同期的+2.25亿元转为大额净流出，同比下降240.69%。加权平均净资产收益率3.08%，较上年同期回落7.38个百分点。
从业务结构看，公司营收下滑主要系主动缩减塑贸电商贸易业务所致。上半年贸易业务（塑料原材料等）收入21.21亿元，同比下降44.20%，占营业收入比重由上年同期的89.41%降至78.80%，毛利率仅0.80%；医药化工（医药中间体）收入5.60亿元，同比增长27.64%，占比升至20.80%，毛利率20.17%；园区经营等收入1088.45万元，同比下降5.79%。受业务结构优化影响，公司综合毛利率由上年的2.35%升至5.23%。分地区看，境外收入1.35亿元，同比增长26.16%，毛利率达40.62%。
行业层面，维生素E市场呈明显周期性特征，2026年第一季度产品价格大幅低于去年同期，直接拖累公司业绩；第二季度市场价格已明显回升，公司维生素E业务受石油价格上涨影响较小，当期业绩实现环比增长——按一季报数据推算，公司二季度归母净利润约0.70亿元，较一季度0.24亿元明显改善。医药中间体方面，公司持续对孟鲁司特钠、瑞舒伐他汀中间体生产链强链补链，与招商局集团旗下天津药物研究院合资共建的天科制药首款原料药米诺地尔已进入生产销售运营期，有望成为新的增长点。塑贸电商业务竞争激烈、毛利持续走低，公司正逐步压缩业务规模、关停亏损子公司以防范经营风险。
半年报显示，公司上半年业绩大幅下滑主要原因有三：一是维生素E产品价格一季度大幅低于去年同期，公司归母净利润同比减少约2.62亿元；二是缩减塑贸电商贸易业务致营业收入同比下降36.68%；三是对联营企业益曼特确认的投资收益由上年的4.27亿元降至0.60亿元，同比下降约86%，其中对联营企业和合营企业的投资收益为5936.11万元。
费用方面，公司上半年销售费用613.65万元，同比下降7.12%；管理费用3300.90万元，同比下降22.83%；财务费用1430.38万元，同比基本持平（微增0.26%），其中利息费用1.53亿元，利息收入392.05万元，较上年同期的959.97万元明显减少。研发费用3371.99万元，同比增长14.03%，公司持续加大医药中间体新产品研发投入。
值得警惕的是，公司经营现金流由正转负，期末货币资金7.98亿元中受限资金达6.46亿元（含银行承兑汇票保证金3.66亿元、质押定期存款2.23亿元等），可用现金及现金等价物仅1.51亿元；同期短期借款7.93亿元、一年内到期的非流动负债1.78亿元、应付票据10.21亿元，短期偿债压力不容忽视。期末存货13.16亿元，占总资产比重升至21.01%，当期计提存货跌价准备1094.84万元；商誉账面价值3.58亿元，占资产总额5.72%，存在减值风险。此外，受原控股股东林氏家族违法违规开具商业承兑汇票、对外担保等事项影响，林氏家族及其关联方累计背信损害公司16.67亿元，法院已裁定相关被执行人名下无可供处置资产并终结执行，公司面临大额代偿款项无法足额收回的风险。因2025年度内部控制被出具否定意见审计报告，公司股票自2026年4月30日起被实施其他风险警示（ST），并于2026年4月1日收到中国证监会立案告知书；若下一年度内部控制再次被出具否定意见，公司股票将被实施退市风险警示。报告期内公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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