ST帕瓦（688184）于2026年8月发布的中报显示，公司上半年营业总收入4.55亿元，同比上升90.16%；归母净利润4505.97万元，同比上升128.44%。第二季度单季营收2.49亿元，同比上升56.69%，归母净利润2489.43万元，同比上升124.31%。盈利能力显著改善，毛利率同比增幅145.05%，净利率同比增幅114.96%。
ST帕瓦2026年上半年核心财务数据如何？
2026年上半年，ST帕瓦实现营收4.55亿元，归母净利润4505.97万元，均实现同比大幅增长。按单季度数据，第二季度营收2.49亿元，归母净利润2489.43万元，延续增长趋势。公司毛利率为7.49%，同比增幅145.05%；净利率为9.91%，同比增幅114.96%。每股收益0.28元，同比增幅128.0%。每股净资产7.02元，同比减32.23%，主要因股本扩张或亏损积累。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.55亿元 | +90.16% |
| 归母净利润 | 4505.97万元 | +128.44% |
| 毛利率 | 7.49% | +145.05% |
| 净利率 | 9.91% | +114.96% |
| 每股收益 | 0.28元 | +128.0% |
| 每股净资产 | 7.02元 | -32.23% |
营收和净利润增长的主要驱动因素是什么？
根据公司财报说明，营业收入同比上升90.16%，原因是公司持续优化产品订单结构，提高产品质量，产品订单及销量有一定增长，销售收入增加。营业成本同比上升50.82%，增幅低于收入增幅，反映成本控制改善。销售费用同比上升13.41%，管理费用同比大幅下降63.2%，主因公司实施精细化管控并压缩非必要开支，且上期存在闲置固定资产折旧转入。财务费用同比上升172.46%，因利息支出增加、存款利息收入减少。研发费用同比微降0.66%，保持稳定投入。
主要资产负债项目发生了哪些变动？
货币资金变动幅度为68.84%，原因：货款回笼加快，资金储备增加。应收票据变动幅度为57.83%，应收款项融资变动幅度为81.34%，均因销售订单增加带动票据增加。应收款项变动幅度为-42.25%，因持续加大应收账款催收力度，回款情况改善。预付款项变动幅度为-87.59%，因预付材料款项减少。存货变动幅度为52.67%，因产销持续增长，生产备货规模相应提升。短期借款变动幅度为-30.39%，公司主动优化融资结构，压降银行融资规模。
现金流状况如何？
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为118.49%，原因是本期销售收入增加，应收账款管控加强，货款回笼情况好转。每股经营性现金流0.19元，同比增幅118.77%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为223.95%，原因是本期资本投入减少，同时收到资产处置款项。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.15%，原因是本期偿还银行借款。
证券之星价投圈财报工具对业务评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST帕瓦去年的净利率为-101.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据看，公司上市以来中位数ROIC为4.89%，投资回报一般；最惨年份2025年ROIC为-43.18%，投资回报极差。公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
公司融资分红情况如何？
公司上市4年以来，累计融资总额17.43亿元，累计分红总额4434.48万元，分红融资比为0.03，分红比例较低。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示以下风险点：
- 建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为64.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-144.25%。
- 建议关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 建议关注公司应收账款状况：年报归母净利润为负。
此外，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-2.48亿/-8.69亿/-6.98亿元，持续亏损；净经营资产从15.4亿降至7.68亿元，资产规模收缩。营运资本/营收从-0.15升至0.13，表明营运资金占用增加。
本文数据来源于ST帕瓦2026年中报，仅供参考不构成投资建议。