根据证券之星公开数据整理，*ST湘邮（600476）2026年第一季度营业总收入9168.48万元，同比增长4.11%；归母净利润262.74万元，同比增长141.16%。
关键财务指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现分化。毛利率为20.17%，同比下降9.22个百分点；净利率为2.87%，同比大幅提升139.54个百分点。销售费用、管理费用、财务费用总计1534.14万元，三费占营收比为16.73%，同比下降42.65%。
每股收益为0.02元，同比增长140.0%。每股经营性现金流为-0.12元，同比增长20.7%。每股净资产为-2.74元，同比下降2007.09%。
公司的债务与现金流状况有多严峻？
财报体检工具显示，*ST湘邮的短期债务压力显著上升，流动比率仅为0.39。公司现金流状况堪忧，货币资金/流动负债比例仅为14.19%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为0.19%。
债务状况是核心风险点，有息资产负债率已达89.04%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值高达317.01%。财务费用负担沉重，财务费用/近3年经营性现金流均值已达1688.11%。
从历史角度看公司的投资回报与经营质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具提供了历史视角。公司近10年来中位数ROIC（投入资本回报率）为2.18%，投资回报较弱。其中最差年份2025年的ROIC为-240.81%，投资回报极差。
公司上市以来已有年报23份，其中亏损年份达6次。证券之星分析指出：“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
过去三年的经营资产与利润表现有何趋势？
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）与净经营利润（NOPAT）波动剧烈，具体数据如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 (NOPAT) | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 23.3% | 528.81万元 | 2273.96万元 |
| 2024年 | — | -3848.13万元 | 6828.68万元 |
| 2025年 | 289.1% | -4.74亿元 | -1.64亿元 |
公司的营运资本效率如何变化？
营运资本/营收比率反映了公司每产生一元营收需要垫付的资金。过去三年，该比率分别为0.03（2023年）、0.21（2024年）、0.02（2025年）。对应的营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为1639.91万元、1.2亿元、1318.88万元，同期营收分别为5.86亿元、5.6亿元、5.28亿元。
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