凌云股份（600480）2026年第一季度财务报告显示，公司营收增长但净利润显著下滑，同时面临较大的应收账款风险。
凌云股份2026年一季度核心财务数据表现如何？
凌云股份2026年第一季度营业总收入为45.67亿元，同比增长5.25%。然而，同期归母净利润仅为1.53亿元，同比大幅下降28.71%。
关键财务指标对比（2026年第一季度）
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 45.67亿元 | +5.25% |
| 归母净利润 | 1.53亿元 | -28.71% |
| 毛利率 | 16.9% | -3.93个百分点 |
| 净利率 | 4.48% | -30.32% |
| 每股收益 | 0.13元 | -27.78% |
| 每股经营性现金流 | 0.18元 | +219.24% |
公司盈利能力为何出现显著下滑？
盈利能力下滑的核心原因是毛利率下降与费用率上升。公司第一季度毛利率为16.9%，同比下降3.93个百分点。同时，销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计为3.47亿元，占营收比例为7.59%，同比上升8.07%。
凌云股份的应收账款风险有多高？
根据证券之星财报分析工具提示，凌云股份的应收账款风险是当前最值得关注的财务问题。截至报告期末，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达615.3%。
证券之星财报体检工具明确指出：“建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达615.3%）”。
公司的现金流状况是否健康？
公司现金流状况存在一定压力。财报体检工具提示：“建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.08%）”。这意味着公司的货币资金仅能覆盖约75%的短期债务。
不过，第一季度每股经营性现金流为0.18元，同比大幅增长219.24%，显示当期经营活动现金生成能力有所改善。
从历史角度看，凌云股份的资本回报水平如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的评价，凌云股份的历史资本回报率表现一般。公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为9.67%。
从近10年数据看，公司ROIC的中位数为7.16%，其中表现最差的年份是2019年，ROIC仅为2.88%。该工具总结：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。”
公司近三年的经营业绩与资产效率有何变化？
公司过去三年的净经营资产收益率呈上升趋势，但营运资本需求稳定。
凌云股份近三年经营数据
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 12% | 8.68亿元 | 72.27亿元 | 0.1 |
| 2024年 | 13.7% | 9.5亿元 | 69.44亿元 | 0.09 |
| 2025年 | 15% | 11.13亿元 | 74.07亿元 | 0.1 |
数据显示，公司每产生1元营收，平均需要垫付约0.1元的营运资本。
哪只基金持有凌云股份最多？
截至报告期，持有凌云股份最多的基金是长江中证全指指数增强发起A。该基金规模为0.42亿元，最新净值（4月28日）为0.9746元，单日下跌0.78%。该基金的现任基金经理是秦昌贵和张帅。
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