4月23日，深圳市中装建设集团股份有限公司（ST中装，002822）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入7.67亿元，同比暴跌66.92%；归属母公司净利润为-31.65亿元，亏损额较上年同期扩大77.11%；扣非后净利润为-9.92亿元，同比减亏44.97%；经营活动产生的现金流量净额为-1529.36万元，同比改善92.64%。公司总资产大幅缩水75.09%至15.22亿元，净资产为10.88亿元，同比微降0.58%。从业务结构看，公司主营业务已发生根本性变化。报告期内，公司顺利完成破产重整，装饰装修业务作为偿债资源被剥离，导致该板块收入从上年度的17.14亿元锐减至2.32亿元，降幅高达86.44%，占营收比重从73.90%骤降至30.30%。物业管理及服务成为公司当前核心主业，实现收入5.35亿元，同比下降11.68%，占营收比重提升至69.70%。分地区看，华南地区仍是主要收入来源，但收入同比下降65.10%至4.77亿元。年报显示，报告期内房地产行业持续调整，住宅精装新房需求低迷，建筑装饰行业整体处于深度结构调整周期，市场存量竞争加剧、行业同质化低价竞标常态化，中小经营主体加速出清。公司原主营的建筑装饰业务受到严重冲击。年报显示，ST中装2025年度业绩巨亏的主要原因：一是公司因执行《重整计划》，将大量非保留资产（包括原装饰业务相关资产、债权及部分子公司）剥离至信托计划，导致资产处置产生巨额损失，非流动性资产处置损益达-3.25亿元；二是公司计提了大额资产减值损失，包括合同资产减值损失2.73亿元、在建工程减值损失1.42亿元、存货跌价损失及合同履约成本减值损失7511.13万元、商誉减值损失3383.29万元，合计达3.86亿元；三是债务重组产生损失18.35亿元。费用方面，公司2025年度销售费用为1115.36万元，同比下降38.36%，主要系销售业务活动减少所致；管理费用为1.97亿元，同比下降18.45%，主要系职工薪酬、律师及中介费等减少；财务费用为1.29亿元，同比下降26.60%，主要系计提贷款罚息减少。值得注意的是，公司利息支出仍高达1.28亿元。研发费用大幅萎缩88.84%至491.14万元，反映公司研发活动近乎停滞。年报显示，公司通过破产重整，成功引入重整产业投资人并注入增量资金，资产负债结构得到优化。期末货币资金为6.03亿元，较期初大幅增长154.39%，主要系收到重整投资款所致。短期借款大幅减少至2625.83万元，较期初的10.77亿元下降97.56%，主要系根据重整计划及相关协议清偿了短期借款。资产负债率从83.11%大幅降至27.29%。然而，公司合并报表未分配利润为-44.85亿元，母公司报表未分配利润为-44.27亿元，未弥补亏损金额巨大。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，并提示可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险。报告期末公司在职员工总数4669人，较上年有所减少。
