2026年4月24日，北京星昊医药股份有限公司（920017）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.50亿元，同比微增0.32%；归属母公司净利润达1.03亿元，同比增长26.23%；扣除非经常性损益后的净利润为9383.28万元，同比仅增长1.56%；经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元，同比大幅增长109.91%。加权平均净资产收益率（扣非后）为5.91%，较上年同期下降0.21个百分点。
从业务结构看，公司主营业务收入为6.49亿元，同比微增0.25%。其中，消化道和代谢方面的药物收入同比增长24.62%，主要系复方消化酶胶囊中标省际联盟药品集中采购，医院终端覆盖范围扩大，同时公司通过专业化学术推广带动销量增长。公司其他业务收入为124.33万元，同比增长65.55%。
2025年，医药行业政策环境持续调整。国家医保局进一步完善医药价格和招采信用评价制度，旨在构建全国统一大市场，促进医药企业按照公平、合理和质价相符的原则制定价格。新版国家医保药品目录新增114种药品，公司主要销售产品均在新版医保目录中，无明显影响。行业整体面临终端需求不振、竞争加剧等压力。
年报显示，星昊医药2025年度业绩变化主要原因：一是公司复方消化酶胶囊中标省际联盟药品集中采购，医院终端覆盖范围扩大，同时通过专业化学术推广带动产品销量增长；二是公司2025年度销售费用、管理费用、营业外支出等同比减少，对净利润增长产生正向影响；三是公司毛利率为70.02%，较上年同期提升0.37个百分点，盈利能力略有改善。
费用方面，年报显示，星昊医药2025年度销售费用为2.24亿元，同比减少1.56%；管理费用为4767.82万元，同比减少10.06%；研发费用为7547.58万元，同比减少3.04%。财务费用为-911.66万元，上年同期为-378.80万元，同比增加了532.86万元，增幅140.67%。主要原因系报告期内购买的部分结构性存款转为定期存款产品，利息收入增加所致。值得注意的是，公司信用减值损失为1193.78万元，同比大幅增加788.09万元，增幅194.26%，主要系本期计提坏账准备增加所致。
风险方面，年报显示，公司货币资金为4.71亿元，短期借款为1000.72万元，流动比率为5.20，短期偿债压力较小。但公司存在资产受限情况，受限货币资金合计3469.62万元，占期末总资产的2.23%，受限原因包括协议冻结、诉讼冻结及保证金等。其中，子公司广东鼎信因相关产品调查被冻结资金1638.98万元，公司已计提预计负债3000万元。此外，公司在建工程期末余额为1.59亿元，较期初增长137.79%，主要系星昊医药高端药物制剂加工生产基地项目投入增加。报告期末，公司在职员工总数为588人，较期初减少132人。公司2024年度权益分派方案为每10股派发现金红利1.60元（含税），共计派发1941.57万元。
